想學學韋禮安的資產配置嗎? 除了手動配置之外還有適合超級懶骨頭的自動再平衡ETF – AOA/AOR/AOM/AOK

除了手動進行資產配置 還可以考慮的自動再平衡資產配置ETF – AOA/AOR/AOM/AOK

勳仔記得幾個月前有看到網路文章(文章連結:鏡周刊),聊到的內容是藝人韋禮安開始打造自己的資產配置方法,目的是追求五年後能夠財務自由。

勳仔跟韋禮安年紀差不多,不過收入差很多(哈),所以自己相較韋禮安選擇的是更積極一點的投資方式,不過韋禮安的資產配置法非常適合不想跟勳仔一樣花太多時間研究台股或是美股個股的投資朋友們,值得初入投資叢林的小白兔參考看看。

什麼是資產配置

資產配置的觀念很簡單,就是不要將資金投入在相關係數非常高的資產上。而是應該將資金分散投入在彼此相關係數較低甚至是負數的資產類別來降低整體報酬的波動度以及風險

至於什麼是相關係數呢? 顧名思義就是兩項投資商品的連動程度。例如當A這個資產上漲10%,B這個資產也同樣上漲10%,兩者漲跌方向一致而且漲幅也雷同,我們說這兩者的相關係數就是100%,彼此是完全連動的。

如果A上漲10%而C只上漲了5%,方向一致但是漲幅僅有一半,我們說這兩者相關係數是50%。最後相關係數也是有負數的,如果A上漲10%而D下跌5%,我們就說這兩者相關係數是-50%。

資產配置的目的就是挑選相關係數接近0甚至是負數的投資商品來構建自己的投資組合,來降低投資組合的波動度。常見的做法就是利用股票/債券/黃金/原物料等等不同景氣循環特性的資產,根據自身的風險承擔能力來選擇對應的構建比例。

不過對於一般小資投資人,要研究那麼多種類的投資商品太累了,傳統上認為僅需要利用股票+公債就可以組成穩定成長的資產配置組合了

韋禮安的資產配置法

照網路文章所說,韋禮安將資產的75%投入ETF,主要目的就是分散風險不要單壓個股,希望追求貼近整體市場的報酬,因為歷史統計,股市的年化報酬率大約可以落在7%~10%這個區間。

另外為了降低波動度,他目前也採用很多投資達人建議的年齡資產配置法。什麼是年齡資產配置法呢? 就是以自己的年紀當作資產配置中,較低風險(一般低風險的資產主要就是指公債的部分)資產的占比。

舉個例子,目前韋禮安年紀是三十初頭,可以忍受較高波動來換取可能更大的報酬率,所以目前韋禮安將股債比設在7:3就是一個模範生的配置。

等到邁入四十大關,股債比就可以再調整成6:4的配置,因為年紀漸長越接近退休年齡,理財的目標就可以慢慢調整成保本為主,整體報酬成長為其次的低風險低波動配置

韋禮安的股債7:3資產配置中,主要也是利用ETF來達成目標。他選擇三檔ETF來構建他的投資組合,分別是VTI(追蹤美股全市場指數的ETF)/VEU(追蹤除了美國之外的其他全市場指數)/BND(追蹤整體債券市場指數的ETF)。

VTI_VEU_BND_ETF比較表
(資料來源: Vanguard ETF基金簡覽說明書,資料整理:勳仔)

從上表我們可以看到,持有這三檔ETF,等於間接持有六千多檔全世界的股票跟九千多檔全世界的債券,可以很有效的分散僅持有少數個股的高波動風險

並且這三檔的管理費用都非常低廉,所以投資這三檔費ETF,幾乎真正可以賺取到市場的平均報酬,而不會被基金發行公司高額的管理費用吃掉獲利。

會選擇這三檔來組成資產配置,相信台大畢業的韋禮安也是下足了功課,對於沒有太多時間研究的投資朋友們,勳仔同樣也推薦這樣的資產配置,可以讓你遇到股災還能好好吃飯跟睡覺,是一個相對穩健又有歷史數據佐證長期能夠穩定獲利的懶人投資法。

適合超級懶人的自動再平衡資產配置ETF

利用上述韋禮安的資產配置法,身為懶人投資族可以很輕鬆地複製出一模一樣的資產組合。不過資產配置還有一個同樣很重要的步驟叫做"投資組合再平衡"

什麼是再平衡呢?其實概念非常簡單,如果一開始我們投入的資金可以很精準的控制在股債7:3的比例,不過如果不久後股市大多頭,股票部位的市值提升,讓股債比變成8:2,所謂再平衡就是將部分的股票賣出之後加碼債卷部位,直到股債比又回到7:3。

至於多久執行一次再平衡就因人而異,常見的可能一季或半年執行一次,不過拜目前常見的美股券商都不受手續費,不怕麻煩的投資人每個月或是甚至每週要執行一次再平衡也都可以

不過身為極致懶人的投資人,可能覺得這樣我還要時時刻刻記得什麼時候要去做再平衡很麻煩,或是無法克服心理因素,看到股票大漲,就不依照原定時間進行再平衡,後續股票又跌回來,這樣沒有遵守紀律的操作可能長期就還是沒辦法達到降低風險跟穩定成長的目的。

那麼就可以考慮iShares發行的四檔資產組合配置ETF- AOA/AOR/AOM/AOK,詳細的資訊可以參考下表。

AOA/AOR/AOM/AOK ETF比較表

這四檔iShares發行的ETF直接在公開說明書指名每檔ETF他的股票跟債券占比分別是多少,最積極的是AOA的股債比8:2配置,最保守的則是AOK的股債比3:7,投資人可以根據個別的風險承受能力,來挑選這四檔的哪一檔來進行懶人投資。

這邊就真的是完全的懶人投資,因為iShares會固定每半年進行再平衡,投資人就不用再擔心忘記去做再平衡或是無法克服心理障礙的這個部分

不過既然身為懶人,就是要付出比較多的成本給發行公司,這四檔ETF的總管理費用都是0.31%,比前面提到的VTI/VEU/BND都高出不少。這個0.31%真正屬於自身ETF的管理費用部分是0.25%,剩下的0.06%是這四檔ETF所持有的子ETF的管理費用。

為什麼會有這0.06%子基金管理費用呢? 原因是因為這四檔ETF都是組合式基金(Fund of funds),它們持有成分股的方式不是直接持有,而是透過持有其他ETF的方式來間接持有,所以這些持有的子ETF本身也會有管理費用。

所以母基金+子基金的管理費用,等於投資朋友們會被剝了兩層皮。不過iShares為了推廣,到2021/11/30之前,都免收子基金的管理費用,也就是目前實際上的管理費用僅需要支付母基金的0.25%,子基金的管理費是免收的

雖然這邊的管理費用相對較高一點,不過對於投資新手來說,可以更大幅簡化所需要的操作(就只要定期定額買進),未嘗不是一個入門選擇,而且這樣的管理費用,對比國內共同基金隨隨便便都破1.2%的管理費用,相信還是非常有吸引力的,新手或是不想花太多時間研究的投資朋友不失為一個選擇。

免責聲明: 本篇文章僅就公開資訊進行主觀分析,僅供投資朋友參考,不應當做投資依據,投資朋友仍然需要根據自身風險承擔能力作為投資判斷,盈虧自負。

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延伸閱讀(一): 有沒有最適合懶人的投資法? ETF(Exchange Traded Funds)可能就是你要的答案

延伸閱讀(二): 台股ETF大觀園-A級公司債券ETF比一比

延伸閱讀(三): 小資理財的入門觀念-談債券的特性及風險(上)

股災來了,套牢了,除了刪掉看盤APP假裝一切沒發生,我們還能怎麼做呢?

股災套牢,除了自怨自艾還能做些什麼呢?

新型冠狀肺炎引起的這波股災,導致全球股市崩跌,而且跌的又急又快,很多人在崩了兩三天才發現情況不對,想要跑,卻已經發現腳麻走不動了,因為已經虧損太多,這時候殺出很不甘心,所謂一張不賣奇蹟自來,那就把看盤app給砍了,當作股災沒發生吧

恐慌到茶不思飯不下的小散戶

其實還是老話一句,對於離退休時間還有很長一段時間的我們來說,趁年輕及早經歷這種數十年等級的股災是好事。因為就算資產歸零,我們都還有時間在賺回來,但是退休之後,一波股災,資產的虧損,在沒有工作的情況下,是很難在累積回來的。

身為七年級後段班的同學們,一定常常在想,如果當年2008金融海嘯我已經有賺錢,在那時候壓身家,我就賺翻了。但是當時間來到2020,我們又經歷了一次大股災,這次我們已經累積了一些資產,除了一些被套牢的部位,看到股市指數不斷下探,我們敢加碼攤平嗎?等底部在加碼?我們怎麼知道哪裡是底部?

技術分析派可能會說等看到三根長紅棒,就可以進場了,但是等到三根長紅,或許股價已經漲了15-20%,這時後我們可敢追嗎?這樣想東想西,不只影響晚上的睡眠,連白天的正職都被影響了。

勳仔這邊列了幾點在大股災中,往往會因恐慌造成不能理性思考而忽略的幾點事情,希望可以幫住大家拉回理性的分析及思考。

維持正職工作的穩定性及緊急預備金的檢視

股災當前,還是先穩固自己的正職,不要讓投資失利的情緒影響工作上的表現,畢竟這時候我們更需要工作上的好表現,來讓自己有穩定的現金流可以撐過這段時間。至於被肺炎疫情影響很大的產業從業人員像是航空旅遊業等,該停損砍倉的還是需要做,換現金在手上,至少讓生活無虞才是當前最重要的。

至於其他工作還算穩固的投資朋友,可以先盤算手上可以靈活運用的現金能不能支持半年的生活開銷,另外定存類的資金夠不夠支撐一年的開銷,如果沒有,一樣也可以檢視手上套牢的部位,必要是還是需要忍痛砍倉換一點現金回來。

檢視手上的資產配置

這波大跌,剛好可以讓我們檢視自己手上的資產配置是否能有效降低損失,而不要害怕去面對自己的投資虧損

這次的經濟風暴,讓以往應該是完全負相關的商品類型,也出現同方向齊跌的走勢,像是一般認為是避險資產的黃金,也被大舉賣出套現,導致價格下跌。這些都不外乎是因為恐慌,大家都賣掉商品換現金回來,這是一個難得一見的場景,值得我們以後做資產配置的一個借鏡。例如:不要以爲把現金投入股債配置就可以了,我們還是需要持有一定比例的的現金部位甚至是儲蓄險的部位,這些部位能在股災的時候,幫助你穩定投資心理。唯有穩定的投資心理狀態,才不會做出不理性的投資判斷。

舉我自己的例子,我去年底開始因為美國公債殖利率倒掛的警示,開始在我的基金組合中有計劃性的減低高收益債跟股票型基金的比例,增加擁有美國公債跟投資級公司債的基金組合,另外為了分散風險,也增持了醫藥類股以及美國房貸抵押類型的基金(MBS)整體股債的配置圖如下

(圖片來源: 基富通)

整體的虧損在這段時間(從2020/2/19~2020/3/22)約為-16.5%,如果以全球股市etf VT(-32.5%)跟美國長天期公債etf TLT (+9.5%)的配置換算,大約等於65%的VT配上35%的TLT, 這樣的比例大致上符合很多人以年齡來做股債資產配置的作法。

雖然整體逃不過虧損的命運,但是相對比較低的跌幅讓我對目前的資產配置組合還算可以接受。(雖然不知道後續還會不會有主跌段,不過我打算維持這樣的配置,因為目前還年輕,並且還有其他定存跟儲蓄險的部位,在生活無虞的狀況下,想實際去體驗這種配置抗股災的能力,並且紀錄在股災過去之後,資產多久能夠恢復到原來的價值,當作以後的參考依據)

不過我們還是可以去趁這個機會去檢討自己的投資抉擇。當去年看到殖利率倒掛的警示訊號之後,再加上農曆年前就傳出中國疫情失控的時候,就應該提高警覺去把美國公債比例在拉高一點,這在未來投資生涯可以當作一個寶貴的經驗。

不要摸底,但是可以試著用閒置資金尋找好的投資標的

這波下來之後,許多優質公司的股票或債券的投資價值似乎都浮現出來了,當然還是有很多人恐慌不敢進場,但也有投資人已經認為跌到底部而開始抄底了。其實我們一般投資人真的很難去掌握底部在那,不然我們就提早退休了XD,真的要抄到底的難度太高,反而有可能反而抄到半山腰,資金反而卡在市場太久,喪失真正底部的投資機會。

勳仔之前文章有提過我會利用配息基金帶來的每個月現金流投入風險高的股市型基金,不過之前在全球股市水位偏高的時候,我僅投入一半的配息,在股災發生之後,我額外啟動新的幾隻股市基金的定期定額申購,目前已經將每月的配息現金流全部都投入。

主要是因為這部分配息而來的資金對我來說是閒置資金,用這部分的資金做定期定額,我並不需要額外從每個月的薪資收入撥出資金來投資,一旦後面疫情短時間無法控制,甚至引發企業倒閉潮,造成所謂主跌段,我這邊卡住的資金對我來說不會造成生活上的壓力,我可以持續定期定額扣款撐到微笑曲線的後半段,等於用沒有壓力的資金以時間換取獲利的空間。

免責聲明: 上述的做法,是勳仔目前實際執行的做法,不一定代表適合所有投資人,投資人仍然需要檢視個人財務狀況及風險承擔能力,進行投資判斷。本篇文章僅為個人心得記錄,不應視為投資建議。

心得 & 後記

  • 還是建議盡量不要用借貸的資金進行投資,一旦出現最近這種等級的股災,心理上的壓力,常常會讓投資人做出不理性的判斷。同時我們平常也需要預留好緊急預備金,才不會讓套牢的資金影響我們的正常生活。
  • 很多人都說底部還沒到,但是很多人沒想過,底部怎麼判斷。究竟是股市名嘴登高一呼,還是某某技術指標翻轉向上,抑或是肺炎特效藥上市? 在股災持續的這個時候,預先想好自己的判斷準則,可以讓我們進出更有紀律。有紀律的投資,才能在市場上長長久久。
  • 這種等級的股災,說不恐慌是騙人的,但是何不趁著這個機會好好檢視自己手上的所有投資商品的特性。在前幾年的大多頭,買什麼可能都會賺錢,導致很多人根本沒去理解每個商品的投資標的到底是什麼,風險在哪? 趁著這次機會,去汰換一些不合適的標地,然後專著在本業,不要患得患失,慢慢地再把調整過的資產組合建立起來。一旦理性的去做這些分析,常常會發現原本恐慌的心,反而平靜下來,因為對自己投資的標的有著更深的認識,這樣可以減少錯誤的投資判斷。

固定收益的新寵兒失靈了嗎? – 談特別股的特性以及迷思

不是說特別股有低波動的好處嗎,為什麼新冠狀肺炎這波股災,特別股災情也這麼慘重,有些甚至跌幅比一般股還深呢?

驚慌失措的投資人

還記得在新型冠狀病毒疫情爆發之前,因為全球仍舊處於低利環境,所以對於追求固定收益的投資人,一方面認為美國公債的殖利率太低,但是又不想在全球股市指數處於高水位的情況下買入傳統股票,所以很多人轉而接觸到了特別股的商品,不外乎就是看上他的低波動度以及固定收益的特性,甚至有些人直接將退休老本全部投入,但是有多少投資人是真的瞭解這種類型商品的特性,又有多少人只是單純一窩蜂的跟風呢?

目前新型冠狀病毒疫情已經蔓延開來,號稱低波動度的特別股,也呈現雪崩式的下跌,讓很多原本追求保本投資的投資人承擔不小的資本損失,這篇就讓我們來談談特別股的好處以及不能不知道的風險吧

“特別股"顧名思義就是一種特別的股票,這邊的特別是相對於平常我們在股票市場上買賣的股票,平常我們熟知的股票叫做普通股,而特別股相對於普通股,在權利義務上都會有所差別。不過特別股的買賣不管是在台股還是美股都跟普通股一模一樣,只要有證券戶都可以直接在公開市場買賣特別股

特別股的"特別"之處

累積型/非累積型特別股

相對於普通股的股息是根據每一個年度公司的財務狀況,來決定派發的多寡,特別股在發行之初,就已經約定好每年派發的股息是多少,而不會像普通股一樣會根據公司營運狀況每年調整

但是要注意的是,如果當年度發行公司的財務狀況不佳,某些種類的特別股,公司是有權在當年度停止派發股息的喔,而且等到之後財務狀況變好之後,是可以不用補發的(這種稱為非累積型特別股,反之會補發的稱為累積型特別股)。不過只要公司有派發普通股的股息,則特別股的股息是一定要派發的,這點是特別股的優勢所在

特別股的財報計算會跟普通股分開

在公司的財報中,EPS (earning per share)的計算是"淨利/股數",分子的淨利部分需要扣除特別股派發的股息,而分母的股數中只計算了普通股的發行股數,特別股是不列入計算的。下面舉一個實際的例子:

(資料來源: Broadcom.com, 10K SEC Filing,2019)

上表是fabless IC設計公司中市值最大的broadcom,它們在2019年的年度財務報表中顯示,淨利(Net Incom)會扣除特別股的股息之後(2724-29),得到的2695(Millions US Dolars) 才會往下繼續計算EPS,然後後面計算EPS都是以普通股(common stock)為基準

特別股持有人的清償順序

特別股在資產負債表當中屬於股東權益,而不像債券屬於負債的部分,在一般公司法當中,如果公司不幸倒閉,資產清償的順序,分別是 債券>特別股>普通股。這點雖然看似吸引人,不過往往當公司倒閉之後拿剩餘資產去清償債權人之後,公司的資產都已經所剩無幾,所以雖然特別股的清償順序優於普通股,不過常見的是特別股的持有者依然會血本無歸

特別股有些權利會受到限制

特別股對比普通股,往往享有比較高的收益分配順序,那為什麼公司願意發行特別股,而不發行普通股就好呢? 常見的原因是因為發行的特別股中,會限縮了某些普通股持有人所擁有的權利,像是股東大會的投票權等等。

以發行特別股的大宗-金融相關產業來當例子,因為國際上金融都需遵從巴賽爾協定的資本適足率的規定(自有資本對經風險係數調整後資產的占比),所以往往需要充實自有資本來滿足規定。

因為發行債券算是負債不能算是資本,但是如果直接發行普通股,會稀釋掉EPS,並且會稀釋掉原有股權的占比,對經營者的股權結構來說會有影響,所以金融機構往往會發行特別股。雖然需要每年付息,但是發行的特別股既可以列入自有資本的計算又不會稀釋掉原來的股權,是一種一舉兩得的方式。所以目前無論在台股或是美股,特別股的發行公司大部分都是金融相關產業。

發行公司可以約定發行後多久有權用發行價格買回

特別股的到期日都非常長或是根本沒有到期日,不過發行公司通常都會設定發行一段期間後,可以用發行價格買回,這個稱為召回日。

在購買特別股的時候,需要特別注意這個召回日,原因是因為當過了這個召回日,縱使還沒到期,發行公司有權用約定的價格(通常就是發行價)買回市場上流通的特別股股份,如果你在召回日之後才買進特別股,並且這個特別股是溢價的(就是目前市價高於當初的發行價),那麼你有可能在還沒收到配息之前,手上的特別股就被買回了,這時候不僅沒有賺到配息,還要賠上溢價的價差(因為發行公司只會用發行價跟你購回)

股價波動度低

由於特別股一開始發行就會訂定每年的配息,這個配息是固定的,不會隨者股價或是公司營運狀況而改變,因此當特別股股價上升的時候,因為配息不變,所以等效的殖利率就降低,則特別股就變的比較不具吸引力。反之當特別股股價下跌,則等效的殖利率就上升,這時候對投資人就很有吸引力,進而會推升股價。

因為有著這種價格跟殖利率的平衡關係,在正常的狀況下,特別股的股價波動程度的確是比普通股還要好的,主要的原因就是因為它固定配息的特性。

特別股要注意的風險

上述提到了特別股的一些特點,低波動度加上固定收益看似非常完美,尤其對一些退休族群來說,這類型的商品不正切中他們的需要嗎?所以有些人砸了退休金在特別股的投資上,但是卻在這波新興冠狀病毒引起的股災中損失慘重,主要就是在前幾年的大多頭中忽略了特別股的風險。接著我們來談談特別股投資中,不能忽視的主要風險

信用風險

如同前面所述,當公司倒閉,的確特別股的償還順序是在一般股前面,但是過往例子通常都是公司在清算的時候,資產去抵債都不夠用了,更幌論會輪到特別股的持有人來取回投資資產呢?

所以在經濟出現系統性風險的時候(例如:2008金融風暴或是2020的新型冠狀病毒),投資人就需要承擔發行公司倒閉導致特別股份血本無歸的風險,所以一開始在選擇標的的時候要選擇信評良好並且歷史悠久的公司,才能撐過一次又一次的經濟崩盤,而不讓特別股變成一張張的壁紙。

利率風險

由於特別股的到期日都非常長或者是跟本沒有到期日,這個就跟長期債卷一樣,受到利率的影響程度會比短期債券來的大。(這個長債跟短債受利率影響程度不同的觀念之後我會在介紹一下)

當利率調降,公債的殖利率不具有吸引力,則資金就有可能轉進像特別股這類固定配息並且殖利率較高的商品,進而推升股價走高。

反之當走升息循環的時候,被視為無風險資產的美國公債殖利率都變高了,特別股這類固定收益的殖利率就跟美國公債不會差太多,但是卻需要冒著發行公司倒閉的風險,所以除非價格變低,否者對投資人就比較不具有吸引力,進而導致特別股的股價會下跌。

所以雖然最近世界各國因為新型冠狀病毒的關係,紛紛調降利率,理論上特別股應該是會要上漲的,但是目前投資人極度恐慌的情緒,導致大量不計代價的拋售手上的特別股,如果這時候我們選擇低接,還是需要注意當未來景氣恢復成長,開始走向升息循環的時候,這時候特別股的股價是有下調壓力的。

流動性風險

由於特別股對比普通股的股數來說,通常都是一個非常小的比例,所以對比普通股的交易量,特別股更容易遇到流動性風險。

一樣當系統性風險發生的時候,投資人的恐慌情緒會導致不計代價的拋售手中的特別股,由於市場流動的股數對比普通股會少很多,所以這邊的滑價損失會有很大的可能高於普通股,導致原本預期波動比較小的特別股,反而跌幅比普通股來的大,這點要特別小心。

心得 & 後記

雖然最近遭逢新型冠狀病毒的全球股市大崩盤,大家多少心情會受到影響,不過對於我們ˋ這種離退休還有好長一段路要走的年輕人來說,卻多了許多寶貴的經驗。

以特別股為例,在前幾年的大多頭,它的確可以發揮出他低波動就可以擁有固定收益的優勢,所以有很多金融機構甚至打著它有著股債混和的特性來做一些商品的銷售,導致投資人誤以為特別股是一個好的避險資產,進而投入大量的資金到這個市場,卻發現在這波股災中,特別股基本上跟股市的連動性是遠高於債券的部分,也就是當股災來臨,基本上特別股受創的程度跟普通股基本上不會相差太多。

我們觀察最近這一個月來下列三個指數,標普美國特別股指數/S & P 500指數/巴克萊美國公司債指數(長期)。

(製圖:勳仔)

從上面的表格我們的確可以很清楚的看到,雖然特別股的跌幅相對S&P來說真的是比較小,但是跟公司債的抗跌能力比起來,還是差蠻多的。也就是特別股基本上跟股市的相關性還是遠高於跟債券的相關性,所以在資產配置上,需要特別考慮這點,不能完全用特別股來取代債券的部分,這在系統風險發生的時候,沒辦法有效的保全你的資產。

懶人投資法 – 用配息基金養股票基金的正向回饋

如何打造越滾越大的被動收入

在介紹如何用配息基金跟股票基金打造類似一個自我平衡現金流系統之前 我們先來談談資產配置

資產配置

所謂的資產配置 概念其實非常簡單 就是「雞蛋不要放在同個籃子裡」也就是將你的資產根據對風險承擔能力跟預期投報率高低的抉擇 照一定的比例購入不同種資產 而購入的資產必需具有相關係數比較低的特性

所謂相關係數 簡單來說就是當一個資產上漲或下跌1%另一種資產會對應如何反應 如果相關係數是0.5 代表這個資產會跟著同個方向動作 只是幅度只會剩一半 如果相關係數是-0.5 代表這個資產會朝著相反方向動作 幅度也是一半

有很多實證已經告訴我們只要配置相關係數低的資產組合雖然投報率可能會略為下降 但是卻有著更低的風險波動度以及更少的最大虧損

傳統上認為美國公債跟股市是相關係數比較低的兩類資產 所以建議可以根據年齡 配置不同比例的股跟債 例如你二十五歲 剛出社會 承擔風險的能力比較強 就可以配置股80債20 有機會換取超額報酬加速財富累積 反之 你六十歲即將退休 就可以配置股20債80 雖然報酬會變低 但是風險也同樣低了很多 可以保全退休金

變型的資產配置 – 建構自我成長的現金流系統

因為我們追求的是現金流 所以過去幾年試著用下列方式來建構一個特別的資產配置 過去幾年也有著不錯的報酬 不過下列的作法需要承擔一定的風險 所以跟我一樣三十出頭 也想趕進度在四十歲財富自由的你們 可以參考這個作法 (不過仍然強調投資有風險,這個不是投資建議,投資人仍然需要自行評估,盈虧自負)

1.投入大部分的資金購買高配息基金 (高配息基金通常是RR3等級 還是會有一定風險) 換取每月的配息現金流

2.當本金夠大 可以達到每月配息超過3000元 則已經達到定期定額ㄧ隻基金的最小額度 則這時候我們選擇RR5等級的高波動高報酬基金進行定期定額 (如果每月配息達到6000元 就定期定額兩隻股票基金)

3.如果股票基金下跌 因為你購買的資金是從配息來的 所以心理上的壓力比較不會那麼大 比較可以堅持持續扣款 讓持有成本不斷往下攤提

4.一旦堅持到微笑曲線的後半段 你可以設定每獲利10%就贖回1/3的單位數 然後繼續把贖回的資金繼續投入高配息基金 不過還是持續拿配息定期定額股票基金

5.持續這個步驟 配息會越變越多 你就可以繼續在定期定額更多支高風險高報酬的標的上 來賺取超額報酬

我目前已經建構這個系統超過五年了 我自己覺得效果還不錯 這個帳戶已經許久沒注入新的資金 不過這個帳戶的總資產卻可以每年穩定上升 達到我預期的效果 不過當然還沒有經過2008金融風暴的考驗 所以這個方法僅供參考 不應該當作投資判斷選擇