技術分析到底有沒有用呢?聊聊隨機漫步及效率市場假說

每個分析師在電視上都把技術分析講得很神,究竟技術分析有沒有用呢?

邁入2022年,勳仔替自己設定了一個目標,那就是要重啟過去荒廢許久的程式交易目標,而程式交易這種機械化的操作模式,通常都奠基於所謂的技術指標來當做進出場策略的依據

勳仔雖然現在的投資方式比較偏重於基本面研究的價值投資流派,不過我還記得十幾年前剛開始接觸投資的時候,其實是先讀過好幾本談論技術分析的書籍,就開始進場廝殺,壓根而就沒仔細看過公司財報。

不過因為本業工作忙碌的關係,往往早盤利用技術分析抓一個進場點之後,因為工作太忙,常常錯過本來預定的出場策略,變得只好催眠自己是在長抱或是存股,不過也因為沒有照著原來的進出場策略,所以當時記得賠錢的機會比較大,因此也一直覺得技術分析沒有用,殊不知其實是自己打破了原來的操作紀律。

而陸陸續續在市場打滾了幾十年,雖然主要還是以基本面的價值投資為主,不過偶爾會利用小額的權證進場佈局一些技術線型相當漂亮的個股,賺點小外快也算是一種小確幸,不過也因此覺得技術分析雖然很多時候看的是過去歷史的統計法則,不能完全代表未來的預測,不過在大多時候,仍舊有著其參考價值,不然可能很多股票分析師就要失業了XD。

隨機漫步假說

認為技術分析無用的人,基本上會基於所謂的隨機漫步假說論點,而所謂的隨機漫步假說,顧名思義,就是認為在一個效率市場當中,市場價格是多空力道根據所有公開資訊,像是公司業績資訊,產業發展情況,還有外在政經環境等等,所得到的一個平衡點

而達到這個平衡點之後,在沒有任何外在條件改變的狀況下,理論上價格不會有變動,而如果市場價格出現變動,那麼它的的原因是因為外在的隨機事件所導致,像是天災或是某大客戶抽單,甚至是貨幣政策的改變等等。因為這些事件造成外在條件的變動,是無法預測的,是隨機的事件,因此股價的走勢也應該是隨機的,並沒有可預測性。

效率市場假說

而隨機漫步假說有一個很重要的前提,那就是效率市場。而效率市場顧名思義就是市場的資訊傳遞必須是公開透明而且非常有效率,換句話說,就是任何事件或是資訊的發生,市場上的全部人都可以非常容易得到資訊,不會有人有資訊傳遞的延遲,甚至部分資訊被少數人遮蔽等等另外得到資訊也不需要額外的成本

另外像是投資人都必須要是非常理性,另外也沒有投資人可以獨立影響市場股價的變動,這三點假設都是效率市場的必要條件。

因為只要上述三點基本假設不存在,則市場價格就不能真實反映多空力道的平衡點,而這也是隨機漫步假說的重要假設,因此如果不存在效率市場的前提,則隨機漫步也就不能成立。

集體意識

雖然說有很多人擁抱隨機漫步假說,認為如果正確猜測市場走勢的機率其實就跟射飛鏢沒什麼兩樣,一切都只是常態的機率分佈罷了,那麼就用指數型ETF跟緊大盤就好,過程中的市場波動,因為不可預測,所以實在不用浪費時間去預測未來的走勢。

不過實際上過去在PTT股票版,也還是能看到很多神人真正利用技術分析加上操作紀律,從賭桌上持續保持穩定獲利甚至財富自由,因此技術分析的理論好像還是有一些支持性的論點,這點就值得大家好好思考一下了。

勳仔自己的觀點是,技術分析的理論已經發展許久,有非常多的投資人都研究或是拜讀過技術分析理論的相關資料或書籍,像最常見的壓力支撐,或是常用的技術指標均線跟布林通道等等,你知我知獨眼龍也知(不小心洩漏年紀,知道這是什麼梗的應該都有一定年紀了XD)。

因此當市場看似隨機的走到了所謂技術分析的關鍵價位的時候,有非常多研究過技術分析理論的投資人就會集體的認為這時候市場應該會往特定方向走

因此本來應該是隨機的走勢,因為太多市場玩家已經被技術分析理論所制約,因此本應該是隨機的走勢,此刻卻朝著技術分析所預測的趨勢來走,而這又反過來讓更多人相信技術分析理論是可以信的,於是乎一下次又到關鍵價位的時候,趨勢的力道又更明確,因此形成一個循環系統

因此勳仔本身其實覺得技術分析是有其參考性的,不過為什麼還是有很多人使用技術分析卻還是虧錢呢?除了技術分析的使用跟判讀是否正確之外,還有一個是操作紀律,技術分析就算回測結果有60%的勝率,看似長期是會賺錢的,不過每當40%的賠率發生的時候,是否能保持紀律,該停損的停損,不要凹單造成更大虧損,卻往往不是每個人都能做到。

勳仔學投資初期得確就遇到過這些問題,如今在市場打滾了一陣子,心態上更成熟的狀況下,今年的目標是想來研究看看利用期貨跟選擇權的程式交易來解決操作紀律的問題,是否能在市場穩定獲利。

不過這個僅是利用很小部分的資金在做實驗,主要的資產部位還是放在長期持有相對穩定的資產上,畢竟先考慮風險在考慮報酬還是最高原則,如果未來有機會分享程式交易的學習心得,還是老話一句,僅供參考,風險還是要自負,尤其期貨跟選擇權有高槓桿特性,不懂商品特性的朋友還是不要貿然進場。

免責聲明: 本篇文章僅就公開資訊進行主觀分析,僅供投資朋友參考,不應當做投資依據,投資朋友仍然需要根據自身風險承擔能力作為投資判斷,盈虧自負。

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將虛擬貨幣波動化為獲利的簡單交易法-網格交易法

在外匯交易常見的程式交易策略-網格交易其實正廣泛應用在虛擬貨幣世界中

勳仔常常聽到網路論壇有人再說投資好難,有沒有什麼心法呢?而總會有人回答,投資很簡單啊,低買高賣就好!如果真的這麼簡單,怎麼絕大部分人都還是賠錢呢?

主要的原因就在於,大部分的人,都會被市場氛圍跟消息所影響,所謂低買,聽起來很簡單,但是在低檔買進,卻發現跌勢還繼續,照原來的紀律是要繼續買進,但是這時候市場普遍看空,我們可能就不遵守紀律,而改成停損平倉,過了一陣子反彈回來,才在懊惱後悔,這是很常見的人性。

也因爲這樣,才發展出程式交易,將進出場策略都預先擬定寫好,之後由電腦自動幫我們監測價格資訊。再根據價格波動,根據預先寫好的策略執行買進賣出的動作。

程式交易聽起來很複雜,但是眾多交易策略中有一種簡單實用的方式,說穿了就是電腦幫我們機械化的執行低買高賣的動作,如果標的長期在一個區間內波動,則這樣重複由電腦幫我們執行交易,就可以摒除一般人情緒上的影響,達成原先預實行的交易策略,就有比較高的機會將價格波動轉化成獲利。

網格交易策略

網格交易策略顧名思議,就是將標的物的價格,根據過往的歷史高點或歷史低點,或是近期的高點或低點,甚或是投資人認為機率最高的波動區間都可以,取出最高價跟最低價。

接著根據自身資金或是希望的交易頻率,將最高點跟最低點畫分出許多不同的水平格線,每一組格線就會對應到一組價格

當決定好這些參數之後,將可用資金的50%買入標的物。之後如果價格上漲,每高過一格網格,就賣出一部分的標的來換回現金,同時在往下一格的價格先掛上一個買單。一旦價格回跌,就會觸發這個買單,把之前賣掉的標的部位給買回。

如果價格持續走升,就會一步一步把當初用50%資金建倉的部分給慢慢賣出,直到全部賣光。

相反的,如果開倉之後,價格往下跌,那麼每跌過一格網格線,就多買進一部分的標的,同時在上方一格的網格掛上賣單,一旦價格回升,超過預掛的賣單,就會賣出一部分的標的。

如果價格持走跌,就會一步一步買進更多的虛擬貨幣直到把手上的現金用完。

由於我們跌破或是突破一格網格線,買賣標的物的數量是一樣的,不過照上面邏輯,我們一定是賣在比較高的網格價格,買在比較低的網格價格,就可以真正達到低買高賣的套利交易。

網格交易範例

假設我們有4000美金的資金,而當前的虛擬貨幣幣值為500美金,所以如果以50%的資金也就是2000美元來購買,我們可以買進4枚虛擬貨幣。

接著我們設定虛擬貨幣的價格波動區間的最高點是100元到900元之間。以當前的500元價格為基準,之後當幣值每上升100元,就賣出一枚虛擬幣,反之當幣值下降100元我就買入一枚虛擬幣,這就代表一個網格的間距是100元,這種以固定的絕對價格間距稱爲等差網格,當然也有等比網格或是網格間距不對稱的延伸策略,不過概念都是類似的,下面用一個簡單的例子來實際測試看看。

情境>>虛擬幣從500元一路攀升到620元之後回落到380元,接著又回升到500元

虛擬幣從500元漲破600的時候,因為突破網格線,所以我們賣出手上的一枚虛擬幣,這時候獲利為600-500=100元美金。而因為賣出了手中的一枚虛擬幣,所以剩下三枚虛擬幣。

漲到620元之後,價格大幅回檔,當從620跌到500的時候,買回一枚虛擬幣,這時候手中又回到4枚虛擬幣。然後價格繼續往下走,當價格跌破400元的時候,在買入一枚虛擬幣,手中此時持有5枚虛擬幣。

然後價格到了380元之後觸底反彈,又開始回升,當回升到500元,就賣出1枚虛擬幣,此時手中又回到四枚虛擬幣的資產,而這次賣出的獲利為500-400=100美金,此時價格又回到原點。

有發現嗎?價格最終回到原點的情況下,我們擁有的虛擬貨幣資產沒有變動,不過在價格波動的狀況下,利用低點買高點賣的操作,我們賺取了200元的利潤,這就是網格交易的獲利方式。

網格交易的限制跟缺點

隨然網格交易的觀念看似非常簡單,不過我們還是要來了解他的缺點跟限制。第一個非常明顯的限制就是這種交易方式,僅限於標的物的價格特性會長期在一個大區間遊走

否則,一旦價格出現大行情,如果是向上突破原來設定的區間,則我們手上的貨幣資產已經分批賣出,所以吃不到後面突破的價格利潤,相反的,如果價格持續向下走,突破原來設定的最低點,則我們手上的現金已經分批買進貨幣資產買到滿了,沒有資金可以在往下買進,則一樣無法維持原來的交易策略。

再來是網格的間距也是一個需要權衡的參數,如果網格間距設的比較大,則資金的需求量較低,不過交易的機會會變少。相反的如果網格間距設的較大,可以捕捉到比較多的波動機會,不過相反的交易手續費也會比較高,而且需要準備的資金也會比較多。

免費的虛擬貨幣網格程式交易機器人

隨然網格交易策略非常簡單,用手動操作也是可以。不過一方面手動操作還是會遇到心理層面的操作紀律問題,二來我們也沒時間時時刻刻盯盤來看價格是否觸到網格的格線

這時候利用機器人24小時全天候幫我們盯著價格,執行網格交易策略,就可以讓我們輕鬆許多。不過我不懂程式,也不想花錢租用策略,那該怎麼辦呢?

沒關係,勳仔之前介紹過派網Pionex的期限套利功能(文章連結),其實派網另一個主打的免費程式交易機器人就是網格交易機器人,我們可以擅用這個工具,來替我們賺取波動財。

對於派網的期現套利或是這篇介紹的網格交易機器人有興趣的朋友,歡迎使用我的推薦連結來加入,一起用程式交易機器人進行自動交易。

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Step1:首先打開派網的手機app,接著切換到交易功能中的量化交易頁面,點擊下方創建機器人

(圖片來源: 派網手機APP)

Step2:選擇創建網格交易機器人

(圖片來源: 派網手機APP)

Step3:如果對網格交易熟悉的朋友可以選擇手動設定,則可以根據個人的資金控管跟希望進出的頻率來設定參數。(底下的高級設定,按展開之後可以有更豐富的參數選項)。

(圖片來源: 派網手機APP)

如果嫌麻煩,則可以直接選擇AI策略,則系統會自動幫你帶出一組參數,同時左邊也會顯示用這組參數回測的年化報酬率,不過這邊僅供參考而已,因為實際上回測區間太小,不是這麼有代表性。

當然也可以先選擇手動設定在點選自動填寫AI參數,再以此當作基礎做一些參數的微調。設定完之後,點選創建機器人,則就完成設定啦!

(圖片來源: 派網手機APP)

心得與後記:

雖然網格交易看似可以很簡單獲利,但是實際上,還是需要考慮標得物是否有著區間波動的特性,或是有盤整向上的趨勢。如果趨勢是一直向下走,這樣的交易策略其實會變相讓我們越套越深,投資人還是需要特別注意這點。

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