自組虛擬貨幣ETF跟自動再平衡的量化投資工具-派網Pionex屯幣寶

虛擬貨幣的量化投資平台派網又推出新玩法了-可以自組虛擬貨幣ETF的屯幣寶

勳仔之前介紹過提供虛擬貨幣量化投資機器人的平台-Pionex派網,近期除了期限套利(文章連結)跟網格交易(文章連結)這兩項自動交易策略,派網又新推出了新的交易機器人-屯幣寶。今天就讓我們來看這是什麼新鮮的東西吧!

對這樣的被動收入投資方式有興趣且想嘗試的朋友們,可以點擊下方的推薦連結來進行派網的註冊。不過投資一定有風險,可以看完本篇文章介紹之後,再根據自己的風險承擔能力來決定是否參與這樣新興的虛擬貨幣量化投資方式。

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屯幣寶策略模式

屯幣寶的概念其實不是什麼新東西,簡單來說他就是虛擬貨幣的資產配置加上再平衡的策略。

用戶可以選定幾種虛擬貨幣,並且分配好各項虛擬貨幣所佔的比例,然後剩下就交給派網的交易機器人,每五分鐘監控各項虛擬貨幣資產的價值變化

假設某一檔的虛擬貨幣飆漲,讓其權重飆高,這時候派網機器人會賣出部分的這檔虛擬貨幣,而將這部分賣出的資金轉而購入你原先配置好的其他虛擬貨幣,讓所有虛擬貨幣資產的佔比又回到一開始的設定。

範例說明:

我設定屯幣寶的資產配置是,BTC/ETH/BNB/UNI各是25%,初始投入資金是100塊,所以每種貨幣的購入市值是25塊。

此時,BTC飆升16%,我擁有的25塊BTC價值成長到29塊,其餘的三種貨幣沒有價格變化。這時候派網機器人會自動執行再平衡策略,賣出3塊的BTC,並將這3塊分別買入1塊的ETH/BNB/UNI。

當再平衡完成,這時候我的資產配置還是抱持這四種虛擬幣都各佔25%,不過總價值變成104元。

屯幣寶跟網格交易的差別

如同前面提到的,屯幣寶策略的核心其實跟網格交易類似,也就是非常簡單的低買高賣策略

不過網格交易的交易模式是當幣價一旦產生波動,會觸發機器人幫我們買進或賣出單ㄧ虛擬貨幣資產,而過程中的獲利不會自動再投入藉以產生複利效果,投資人如果需要將獲利再投入,就需要開啟新的交易機器人。

屯幣寶如果有單一貨幣獲利,會觸發機器人賣出獲利的部分,並同時將獲利轉成其他幣種來持有,因此會有複利的效果,因為獲利的部分已經放入持續滾動的資產當中

屯幣寶的優勢

屯幣寶策略其實就像是之前介紹過傳統的股債配置ETF,像是AOA/AOK等等(文章連結),如果資產配置的成分,本身關係係數是負相關而且整體長期趨勢都是向上,那麼就適合這樣的投資策略

因為彼此是負相關,A資產漲的時候,另一項資產B會下跌,這時候賣出部分上漲的A資產,加倉下跌的B資產。然後一段時間過後,兩者漲跌關係互換,這時候操作就相反,賣出上漲的B資產,加倉下跌的資產A。

這樣的操作的方式,對比單純僅在初期買進AB兩種幣種而不出任何再平衡動作的投資方式,可以多賺取震盪上漲的波動財

而傳統股債平衡的ETF可能半年才會再平衡,而透過屯幣寶機器人,五分鐘再平衡的頻率,就有更多的機會捕捉到波動財,創造更多的獲利空間。

屯幣寶的風險

不過這樣的投資方式絕對也有其風險性。因為需要維持資產比例的固定,如果虛擬貨幣組合中不幸踩到一種很雷的虛擬貨幣,價值不斷貶值甚至趨近歸零,這時候機器人會機械化的幫你賣出有價值的幣種去填補這個無底洞,如果投資人沒有持續關注屯幣寶策略的狀態,可能回過神來,才發現資產大幅縮水,欲哭無淚,這點需要特別小心。

也因此屯幣寶的策略,我們還是需要把風險當作一個需要考量的因素,因此還是建議投資人在自組配置的時候,還是先以一些各項領域的龍頭幣爲主,對於一些不熟或是雖然竄升很快,但是沒有經過市場長時間驗證的虛擬貨幣,還是少碰為妙,畢竟虛擬貨幣的詐騙案例還是不少,還是老話一句,先控制風險在考慮報酬才是能長期存活的關鍵。

另一種風險則是,資產配置中的所有幣種,相關係數很高,而且長期趨勢都下跌,那麼不僅不會觸發交易機器人啟動幣種的輪動,因為跌幅差不多,並且手上的總資產會因為所有幣種都下跌,也跟著大幅縮水,也是會虧損的慘兮兮。

如何使用派網APP開始屯幣寶交易機器人

Step1. 首先開啟派網手機app並且切換到交易頁面的「量化交易」子頁面,並且點擊「創建機器人」。

Step2. 從交易機器人頁面選擇屯幣寶,並且點擊「創建」。

Step3. 雙幣模式是多幣模式的子集合,僅選擇兩個幣種做輪動,設定相對簡單,不過以分散風險角度考量,我們可以先選擇「多幣模式」。

Step4. 對於一些在幣圈研究已久的投資人來說,可以選擇手動設定,由自己挑選那些輪動貨幣還有分別想要佔的比重。

而對於幣圈新生來說,也可以選擇指數廣場,裡面有許多幣圈先進已經組合好的資產配置,並且也包含成分幣的一些簡短說明,投資人可以挑選幾檔指數,並且做一些簡單的研究,來覺得要複製哪一個指數。

選定指數之後,在選擇要投入多少金額進去,就可以點創建機器人開始讓機器人幫你監看市場的變化了。

免責聲明: 本篇文章僅就公開資訊進行介紹,僅供投資朋友參考,不應當做投資依據,投資朋友仍然需要根據自身風險承擔能力作為投資判斷,盈虧自負。

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延伸閱讀(一): 與時俱進的被動收入新管道-虛擬貨幣現金流-以台灣合法虛擬貨幣交易所ACE為例

延伸閱讀(二): 小資族的懶人投資-如何利用太陽能賺取被動收入還可以友善環境?

延伸閱讀(三): 美股現金流 – 善用選擇權的時間價值

去中心化金融的濫觴,來聊聊什麼是自動造市商AMM,還有不能不知道的風險-無常損失

去中心化金融的濫觴 – 淺談AMM及無常損失

雖然最近虛擬貨幣的跌勢又讓很多人看衰虛擬貨幣的未來,不過勳仔之前的文章(文章連結)除了簡介加密貨幣的發展歷程之外,還有提到加密貨幣的基礎,也就是去中心化的區塊鏈技術。這部分持續引領去中心化技術的發展還有更多的應用,也因此有很多人從傳統的買礦機挖礦來賺取收入,漸漸的轉向去做所謂的流動性挖礦。

而流動性挖礦顧名思義,也就是投資人藉由提供流動性,來賺取藉由這個流動池交易的所有手續費用,不過這樣賺取被動收入的方式,其實也隱含一些風險,投資人也是需要別注意。

去中心化交易所

在去中心化金融的應用中,有一大類是所謂的去中心化交易所,顧名思義,就是讓虛擬貨幣對的交易無須任何一個中心化的單位來管控,或是創造流動性。

傳統上的中心化交易所,會有一個掛單本,上面會記載當前買方跟買方的委託價格,還有最近的成交價等等資訊。

無論這個掛單本上的所有掛單是否全部都是實際直接來自市場的掛單,或是中心化交易所為了造市提供流動率所掛出來的單,基本上成交與否的依據還有成交價格,都來自於這些掛單的撮合結果,這就是傳統中心化交易所的運作原理。

AMM(Automated Market-Makers)自動造市商

自動造市商的概念很簡單,既然去中心化金融的中心思想就是想要消除中心化的單位,那麼只要有一種特別的作法,可以完全取代本來中心化交易所的角色,像是撮合買賣雙方的交易需求,跟提供報價等等的功能,那麼就可以達到去中心化的目的

因此有人透過虛擬貨幣中智慧合約的技術,利用一些簡單的數學函數,讓虛擬貨幣對的兌換價格可以自動動態的根據池中剩餘的貨幣來做改變,因此就不需要有掛單簿,也不需要根據委賣委買單來搓出成交價,報價基本上就是透過數學函數所計算出的結果,也因此就完全不需要中心化單位所能提供的功能。

而在目前眾多的去中心化交易所當中,最早發揚這個想法且具有相當大影響力的就是UniSwap了,那就讓我們用UniSwap來當作例子,來看看AMM是如何運行的。

UniSwap已經發展到v3了,這個AMM平台持續根據實際運作面會遇到的問題來做一些改進,不過我們今天先來一窺UniSwap最一開始的自動造市機制,來當作AMM這個觀念的敲門磚。

在討論UniSwap的自動造市函數之前,先讓大家再來複習,去中心化交易所的流動池是什麼。

基本上,投資人可以將自己手中的加密貨幣資產,質押在一個流動池當中,替這個池子提供流動性。而一個流動池當中會有兩種虛擬貨幣存放其中,當有使用者想要用其中的某種虛擬貨幣去兌換池中的另一種貨幣,則他會將他手中的虛擬貨幣資產存入流動池當中,然後將流動池中等價的另一種虛擬貨幣給取出,而這個過程中會需要手續費用,這個手續費用會再繼續投入這個流動池當中。

上述敘述提到的"等價",就是我們今天要來認識的部分,究竟當我要兌幣的時候,如果沒有掛單簿,要怎麼產生報價,進而完成貨幣兌換呢?

關於這個流程,我們要知道兩件事情,第一件事情是在AMM的資金流動池當中,兩種代幣所佔的數量比例,其實就是兌換匯率的概念。

EX: 目前有一池流動池,存放的是USDT美元穩定幣跟勳仔發行的SHIUN幣,而目前池內的USDT有100枚,而SHIUN幣有10枚,兩種代幣數量的比是10:1,則這代表目前一枚SHIUN幣在這個池中就等價於10 枚USDT。

而這個價格就真的完完全全僅跟這個流動池的貨幣比例有關,而跟外在的其他條件都沒有關係。

而如果勳仔發行的SHIUN幣還有在其他平台上架做交易,則其他平台上的交易採用的可能是傳統的掛單簿交易方式,這種成交價格我們稱做市價。如果SHIUN幣因為我故意放出持有SHIUN幣可以每月領1USDT的利多,則可能讓市價上升,譬如從10USDT上升到20USDT。

此時流動池的價格還是不會有任何變動,因為流動池內貨幣比例還是10:1,不過這時候因為在其他平台的市價遠高於這個流動池的兌換價格,所以產生套利空間,這時候注意到兩者價差的投資人,可以在這個流動池內用10USDT兌換1枚SHIUN幣,再到其他平台以20USDT來賣出,就可以套利

不過這個套利機制,是沒辦法無限套利的,當市場發現這個套利的機會,瘋狂存入USDT然後取得SHIUN幣的流程,會讓池中的兩個代幣的比例產生變化,因此價格也會越來越接近市價,最後會達到平衡。

UniSwap是用一個固定乘積函數來體現一個流動池當中,兩組貨幣兌的價格關係。所謂固定乘積函數K=xy,概念上很簡單,就是在一個貨幣交易的流動池中,兩種類型的貨幣數量,他的乘積是一個定值

舉剛剛上述的例子:

目前池中有10個SHIUN幣跟100個USDT,則兩個相乘是1000。當我要取出1個SHIUN幣,為了讓乘積還是一樣,我們可以帶入計算

(10-1) * (x+100) = 1000 -> x= 11.11,所以這時候其實我不是花10個USDT,我其實會需要花11.11個USDT才能兌換一枚SHIUN幣,這樣才能符合乘積是常數的計算公式。

繼續兌換的話,因為池中的SHIUN越來越少,所以變成會需要更多的USDT才能達到常數乘積的公式。

(9-1)*(x+111.11) = 1000 -> x=13.89。

因此利用這個乘積常數公式,如果池中的某個貨幣被持續大量兌換,則它的價格就會跟著越來越高,相反的,如果這個貨幣被持續存入池中,藉以換取另一個貨幣,則它的價格就會跟著掉下來,這樣的機制就跟傳統利用掛單簿買賣雙方力道平衡後所得到的成交價是類似的,這就是AMM的基本想法。

無常損失(Impermanent Loss)

前面提到,我們是可以藉由質押手中兩種等價的虛擬貨幣到池中,提供流動性來賺取手續費。

不過當我們質押手中虛擬貨幣到池中的時候,兩者貨幣的價格,如果跟最後要從池中取出虛擬貨幣資產時候的價格差異太大的時候,就有可能發生無常損失

一樣舉上述100枚USDT跟10枚SHIUN幣的流動池為例,假設這池中的1枚SHIUN幣跟10枚USDT是我提供的,所以我佔的流動性份額是10%。

這時候我質押的總資產是10USDT + 1 SHIUN(等價為10USDT) = 20USDT。

如果後來SHIUN幣市價大幅下跌,從10USDT左右的市價,一路腰斬,只剩下5USDT。

如果我本來只單純持有貨幣,沒有質押進流動池中,則這時候我的總資產會因為SHIUN幣的市值下跌,所以總資產跟著縮水到

10 USDT (因為沒進池,所以單純持有沒有受到影響) + 5 (因為一枚SHIUN幣的市價只剩下5USDT) = 15 USDT

而因為我把USDT跟SHIUN幣都質押放入池中,當SHIUN的市價下跌到5元的時候,並且我們假設已經有人完成套利,讓池中的價格接近市價,這時候代表池中USDT跟SHIUN幣的比例是5:1,這時候用簡單的代數帶入原來的乘積常數公式來做計算

5x * 1x = 100*10 -> X^2 = 200 -> X= 14.14 左右

代表目前池中的狀況,SHIUN幣約略是14.14枚,而USDT是70.71左右。

這時後取出的USDT資產總額為70.71* 10% = 7.071,然後理論上取出的SHIUN幣價值也是等價,所以總取出的資產價值為7.071*2= 14.14USDT

這時候因為我將貨幣質押到池中,對比我僅單獨持有個別的虛擬貨幣,我會多蒙受

(14.14-15)/15 = – 5.73%的額外損失,這個損失不是來自於幣價的跌價,而是因為乘積常數公式所額外帶來虧損,這個額外的虧損就是我們常聽到在AMM系統中會發生的無常損失。

這個無常損失發生的原因就是因為常數乘積公式特性,k=xy,y=k/x。x跟y的關係不是一個筆直的直線,他是一個曲線。當x跟y的個數變動的時候,則這條曲線的斜率會不一樣,這個不一樣的斜率就是無常損失的來源。

至於為什麼叫無常損失呢?主要的原因是因為這個損失只有發生在你要將質押的資產取出,不過貨幣兑當前價格跟當初存入的價格差異很大才會發生,如果不取出,過一段時間等價格回復到原來存入的區間,則無常損失就會消失,所以英文稱為「無常」損失。

心得:

相信有質押虛擬貨幣到AMM資金池的朋友,應該或多或少都聽過今天介紹的無常損失,雖然無常損失所多出來的虧損往往不及單純幣價暴跌的損失,以前面提到的例子來說,SHIUN幣跌價50%,無常損失也不過額外貢獻5趴多的損失,相對起來是微不足道。

不過如果對於比較保守的投資人,在挑選資金池來提供流動性的時候,還是可以儘量選擇池中兩者幣價關係較穩定的貨幣兑,例如:池中兩者皆為穩定幣的相關資金池,這樣幣價相對來說比較不會劇烈波動,比較容易規避無常損失的風險。

免責聲明: 本篇文章僅就公開資訊進行主觀分析,僅供投資朋友參考,不應當做投資依據,投資朋友仍然需要根據自身風險承擔能力作為投資判斷,盈虧自負。

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延伸閱讀(一): 淺談去中心化金融(DeFi)以及流動性挖礦賺取被動收入的方式

延伸閱讀(二): 數位藝術品投資正夯! 什麼是NFT? 單純跟風還是未來趨勢

延伸閱讀(三): 將虛擬貨幣波動化為獲利的簡單交易法-網格交易法

淺談去中心化金融(DeFi) 以及流動性挖礦賺取被動收入的方式。

還在比特幣挖礦嗎? 時下最夯的去中心化金融跟流動性挖礦 你跟上了嗎?

比特幣等虛擬貨幣問世至今,已經引領許多新型態的金融模式,尤其是所謂的去中心化金融。這些雨後春筍般的新應用,主要都墊基於虛擬貨幣的核心技術,也就是我們常常聽到的"區塊鏈"技術,或是有人稱作分散式帳本技術。

雖然現在幣圈玩家人數呈現指數型快速成長,不過還是有許多傳統型的投資朋友對於加密貨幣斥之以鼻,還是認為這些是炒作出來的商品,不具有投資價值。不過其實這些新科技正在悄悄的改變全世界,投資人不一定真的要跳進場參與這場革命,不過吸收一些新知也是不錯。

今天就讓我們簡單認識這些正夯的「新東西」還有它們又怎麼替我們製造被動收入呢?

區塊鏈技術

所謂區塊鏈技術,他的本質就如同它的另一個名稱-分散式帳本。我們可以想像一下,傳統上,我們操作銀行的轉帳,就是在網路銀行點擊一下,然後我在這家銀行的資料庫裡面紀錄的餘額就會減少並且記錄我轉出多少金額給其他人,因為記帳本就是存在這家銀行的資料庫裡面。

區塊鏈技術,是帳本分散在很多網路的節點上,每一個節點都會有一本記載內容一樣的帳本,會去紀錄一段時間內發生過的所有交易資訊

至於什麼叫區塊呢?概念很簡單,就是一段時間的交易資訊量達到一定的量之後,我們就把這些交易資訊打包起來,封箱起來就稱做一個區塊

至於為什麼要叫區塊「鏈」呢?因為這些被打包的區塊是有順序性的,被打包的這個區塊會產生一個驗明正身的簽名檔,而這個簽名檔會跟前面已經串好區塊的簽名檔有關,所以一定要去串接在原來就已經串接好的鏈上,順序要是對的,才能驗明當前區塊的正身

(區塊鏈示意圖)

至於這樣的技術有什麼好處呢?第一個是每個交易的資訊都被抄寫在節點上的帳本中,所以有人想竄改某筆交易內容,就要把網路節點上的所有帳本都竄改一次,難度非常高,否則只有一台節點內容跟別人不一樣,這樣的資訊內容,會被整個網路其他節點給否決,變成沒有效力。

再來,因為想竄改某筆交易內容,就會動到這筆交易被打包的那個區塊的簽名檔,而這個簽名檔連帶會影響串接在他後面的區塊的簽名檔,因此如果要竄改交易內容,不能只偷改那筆交易所屬的區塊,還要把後面的區塊也都給改過,這個更是天方夜譚。

所以區塊鏈的技術核心,提供的是一種分散式紀錄資訊的方法,而且不可能有人可以隨便竄改資訊內容的一種資訊技術。

虛擬貨幣正是基於這樣的基礎所發展出來的應用,不過區塊鏈的去中心化跟不可竄改性,其實才是真正廣泛應用在其他領域的核心

傳統的比特幣挖礦是什麼

(圖片來源: 攝影師:Karolina Grabowska,連結:Pexels)

前面有提到每個區塊打包之後,會根據所有資訊內容來產生一個簽名檔,而這個簽名檔其實是一道數學題的答案。

而這道數學題的命題就是這個區塊內各式各樣的資訊所組成,每個網路的節點看到這個區塊都可以決定是否幫忙解題,而這邊的解題其實就是不斷的try and error,直到我這個答案可以讓這道數學題的輸出達到預先定義的標準內,就算完成

因為網路節點去參與解題的過程會需要消耗電腦的算力也就是電力,所以是有成本的,沒有誘因的狀況下,不會有人願意去幫忙解題,那整個區塊鏈機制就無法正常運作。

因此比特幣就特別設計特殊機制,只要第一個解題成功的節點,經過其他節點驗證答案無誤,除了可以拿到這個區塊內的交易手續費之外,還可以額外收到多派發的比特幣來提高誘因

這個提供算力來獲取比特幣的流程,就跟傳統礦工付出勞力寄望挖到鑽石的觀念很像,所以就有人稱這樣的流程叫做虛擬幣挖礦,而貢獻算力的人就叫做礦工。

去中心化金融(DeFi)

前面我們了解加密貨幣的底層技術核心,其實就是區塊鏈技術的分散式帳本跟不可竄改性。

這樣的技術本質,恰巧非常適合應用在所謂的去中心化金融-Decentralized Finance(DeFi)

傳統我們的金融體系,舉凡股票交易,外匯交易,或是借貸業務甚至是彩券的投注業務等等,通通都有所謂集中處理的單位,負責造市跟規則制定的部分,這個概念就是中心化金融

中心化金融的觀念已經根深蒂固在我們生活許久,不過這樣的模式因為權利高度集中於少數機構,如果這個機構出現意外,那麼整個使用者的資產都會收到影響,因為資產是這些中心化機構所擔保的

而且因為權利集中,金融活動所產生的利益也集中在這些機構手中,普通民眾頂多藉由持有這些中心化機構的股票來分享利益。

而去中心化金融的提倡者,就是希望改變現有金融體系的缺點。透過分散式的架構,讓紀錄每個人資產的資料庫抄寫在非常多的節點上,所以可以減低單一機構遭到駭客攻擊或是倒閉而導致資產損失的風險

另外每個人都有公平的機會直接參與到去中心化金融獲取收益的方式,而不會讓利益把持在少數機構手中,進而達到普惠金融的目標。

流動性挖礦是什麼

鋪陳了這麼多,終於要講到今天真正的主題,流動性挖礦了。

我們一樣把這個新穎的名詞分開來看。首先我們先來了解流動性是什麼。

傳統中心化的金融單位,他們所扮演的一個重要角色就是造市,主要的目的就是極大可能的促進買方跟賣方的交易能夠成交,這樣才能有良好的使用者體驗跟較小的交易滑移價差,而評價造市商一個很重要的指標就是流動性充不充足。流動性不夠,可能會導致想交易的一方沒辦法很快的完成交易,或是必須要用對自己較差的價格完成交易,因為沒有保持隨時有足量承接交易對另一方的交易掛單,這會大大影響用戶端的黏著度跟信賴度。

而在去中心化金融領域,沒有了中央集權的造市商,取而代之的是用一些固定演算法來自動造市的自動造市商(Automated Market Makers,AMM)。雖然這些自動造市演算法是公開透明的,但是巧婦難為無米之炊,自動造市協議,同樣也需要有夠大夠廣的資金池儲備,才能讓在這個資金池中交易的人,因為有較佳的流動性,所以可以擁有有比較小的滑移價差。

(圖片來源: Pexels)

為了鼓勵大家一起把資金池的儲備量給充好充滿,因此設計了獎勵機制。貢獻自己手上資產到資金池的人,可以共同分享透過這個資金池進行交易的所有手續費用。

而雖然手續費的收益已經不錯,有些去中心化金融項目成立初期,為了快速建立夠深夠廣的資金池,或是講的直白一點,就是快速圈錢(哈)。除了手續費收入之外,還會額外給予這些流動性提供者額外的平台發行代幣,來當作額外的報酬

這些額外拿到的平台代幣,有些是真正有價值擔保的,可以獲取額外的分潤,有些僅僅具有平台的治理權,本身沒有額外的利潤分潤。不過當平台夠具規模跟前景性,就算只有治理權,也會在市場創造代幣價值。

這些平台發行的代幣往往也會在各大交易所上架交易進而創造出市值,替這些流動性提供者帶來額外的報酬。

這樣的獲利模式,是不是跟傳統比特幣挖礦的礦工,貢獻算力來取得比特幣代幣很像,只是流動性提供者是透過質押自己手上持有的虛擬貨幣資產來提供流動性,藉此來獲得平台發的代幣作為額外的激勵,也因此這就被稱為流動性挖礦。

後記:

這篇主要想先藉由簡介區塊鏈技術的來龍去脈,再到去中心化金融跟流動性挖礦名稱的由來,幫助投資朋友可以快速了解這些新技術的迷人所在。其實也是想先破除部分傳統型投資人認為所有虛擬貨幣相關的投資都是詐騙的迷思。

後續勳仔還會持續針對怎麼利用DeFi項目來賺取被動收入的部分,撰寫文章來幫助新入幣圈,或是想多增加一些被動收管道的朋友們。敬請期待!

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延伸閱讀(一): 將虛擬貨幣波動化為獲利的簡單交易法-網格交易法

延伸閱讀(二): 數位藝術品投資正夯! 什麼是NFT? 單純跟風還是未來趨勢

延伸閱讀(三): 新興的加密貨幣被動收入方法-期現套利法

將虛擬貨幣波動化為獲利的簡單交易法-網格交易法

在外匯交易常見的程式交易策略-網格交易其實正廣泛應用在虛擬貨幣世界中

勳仔常常聽到網路論壇有人再說投資好難,有沒有什麼心法呢?而總會有人回答,投資很簡單啊,低買高賣就好!如果真的這麼簡單,怎麼絕大部分人都還是賠錢呢?

主要的原因就在於,大部分的人,都會被市場氛圍跟消息所影響,所謂低買,聽起來很簡單,但是在低檔買進,卻發現跌勢還繼續,照原來的紀律是要繼續買進,但是這時候市場普遍看空,我們可能就不遵守紀律,而改成停損平倉,過了一陣子反彈回來,才在懊惱後悔,這是很常見的人性。

也因爲這樣,才發展出程式交易,將進出場策略都預先擬定寫好,之後由電腦自動幫我們監測價格資訊。再根據價格波動,根據預先寫好的策略執行買進賣出的動作。

程式交易聽起來很複雜,但是眾多交易策略中有一種簡單實用的方式,說穿了就是電腦幫我們機械化的執行低買高賣的動作,如果標的長期在一個區間內波動,則這樣重複由電腦幫我們執行交易,就可以摒除一般人情緒上的影響,達成原先預實行的交易策略,就有比較高的機會將價格波動轉化成獲利。

網格交易策略

網格交易策略顧名思議,就是將標的物的價格,根據過往的歷史高點或歷史低點,或是近期的高點或低點,甚或是投資人認為機率最高的波動區間都可以,取出最高價跟最低價。

接著根據自身資金或是希望的交易頻率,將最高點跟最低點畫分出許多不同的水平格線,每一組格線就會對應到一組價格

當決定好這些參數之後,將可用資金的50%買入標的物。之後如果價格上漲,每高過一格網格,就賣出一部分的標的來換回現金,同時在往下一格的價格先掛上一個買單。一旦價格回跌,就會觸發這個買單,把之前賣掉的標的部位給買回。

如果價格持續走升,就會一步一步把當初用50%資金建倉的部分給慢慢賣出,直到全部賣光。

相反的,如果開倉之後,價格往下跌,那麼每跌過一格網格線,就多買進一部分的標的,同時在上方一格的網格掛上賣單,一旦價格回升,超過預掛的賣單,就會賣出一部分的標的。

如果價格持走跌,就會一步一步買進更多的虛擬貨幣直到把手上的現金用完。

由於我們跌破或是突破一格網格線,買賣標的物的數量是一樣的,不過照上面邏輯,我們一定是賣在比較高的網格價格,買在比較低的網格價格,就可以真正達到低買高賣的套利交易。

網格交易範例

假設我們有4000美金的資金,而當前的虛擬貨幣幣值為500美金,所以如果以50%的資金也就是2000美元來購買,我們可以買進4枚虛擬貨幣。

接著我們設定虛擬貨幣的價格波動區間的最高點是100元到900元之間。以當前的500元價格為基準,之後當幣值每上升100元,就賣出一枚虛擬幣,反之當幣值下降100元我就買入一枚虛擬幣,這就代表一個網格的間距是100元,這種以固定的絕對價格間距稱爲等差網格,當然也有等比網格或是網格間距不對稱的延伸策略,不過概念都是類似的,下面用一個簡單的例子來實際測試看看。

情境>>虛擬幣從500元一路攀升到620元之後回落到380元,接著又回升到500元

虛擬幣從500元漲破600的時候,因為突破網格線,所以我們賣出手上的一枚虛擬幣,這時候獲利為600-500=100元美金。而因為賣出了手中的一枚虛擬幣,所以剩下三枚虛擬幣。

漲到620元之後,價格大幅回檔,當從620跌到500的時候,買回一枚虛擬幣,這時候手中又回到4枚虛擬幣。然後價格繼續往下走,當價格跌破400元的時候,在買入一枚虛擬幣,手中此時持有5枚虛擬幣。

然後價格到了380元之後觸底反彈,又開始回升,當回升到500元,就賣出1枚虛擬幣,此時手中又回到四枚虛擬幣的資產,而這次賣出的獲利為500-400=100美金,此時價格又回到原點。

有發現嗎?價格最終回到原點的情況下,我們擁有的虛擬貨幣資產沒有變動,不過在價格波動的狀況下,利用低點買高點賣的操作,我們賺取了200元的利潤,這就是網格交易的獲利方式。

網格交易的限制跟缺點

隨然網格交易的觀念看似非常簡單,不過我們還是要來了解他的缺點跟限制。第一個非常明顯的限制就是這種交易方式,僅限於標的物的價格特性會長期在一個大區間遊走

否則,一旦價格出現大行情,如果是向上突破原來設定的區間,則我們手上的貨幣資產已經分批賣出,所以吃不到後面突破的價格利潤,相反的,如果價格持續向下走,突破原來設定的最低點,則我們手上的現金已經分批買進貨幣資產買到滿了,沒有資金可以在往下買進,則一樣無法維持原來的交易策略。

再來是網格的間距也是一個需要權衡的參數,如果網格間距設的比較大,則資金的需求量較低,不過交易的機會會變少。相反的如果網格間距設的較大,可以捕捉到比較多的波動機會,不過相反的交易手續費也會比較高,而且需要準備的資金也會比較多。

免費的虛擬貨幣網格程式交易機器人

隨然網格交易策略非常簡單,用手動操作也是可以。不過一方面手動操作還是會遇到心理層面的操作紀律問題,二來我們也沒時間時時刻刻盯盤來看價格是否觸到網格的格線

這時候利用機器人24小時全天候幫我們盯著價格,執行網格交易策略,就可以讓我們輕鬆許多。不過我不懂程式,也不想花錢租用策略,那該怎麼辦呢?

沒關係,勳仔之前介紹過派網Pionex的期限套利功能(文章連結),其實派網另一個主打的免費程式交易機器人就是網格交易機器人,我們可以擅用這個工具,來替我們賺取波動財。

對於派網的期現套利或是這篇介紹的網格交易機器人有興趣的朋友,歡迎使用我的推薦連結來加入,一起用程式交易機器人進行自動交易。

>>>>>>點我開始派網虛擬貨幣程式交易之路<<<<<<<

Step1:首先打開派網的手機app,接著切換到交易功能中的量化交易頁面,點擊下方創建機器人

(圖片來源: 派網手機APP)

Step2:選擇創建網格交易機器人

(圖片來源: 派網手機APP)

Step3:如果對網格交易熟悉的朋友可以選擇手動設定,則可以根據個人的資金控管跟希望進出的頻率來設定參數。(底下的高級設定,按展開之後可以有更豐富的參數選項)。

(圖片來源: 派網手機APP)

如果嫌麻煩,則可以直接選擇AI策略,則系統會自動幫你帶出一組參數,同時左邊也會顯示用這組參數回測的年化報酬率,不過這邊僅供參考而已,因為實際上回測區間太小,不是這麼有代表性。

當然也可以先選擇手動設定在點選自動填寫AI參數,再以此當作基礎做一些參數的微調。設定完之後,點選創建機器人,則就完成設定啦!

(圖片來源: 派網手機APP)

心得與後記:

雖然網格交易看似可以很簡單獲利,但是實際上,還是需要考慮標得物是否有著區間波動的特性,或是有盤整向上的趨勢。如果趨勢是一直向下走,這樣的交易策略其實會變相讓我們越套越深,投資人還是需要特別注意這點。

免責聲明: 本篇文章僅就公開資訊進行說明,僅供投資朋友參考,不應當做投資依據,投資朋友仍然需要根據自身風險承擔能力作為投資判斷,盈虧自負。

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延伸閱讀(一):新興的加密貨幣被動收入方法-期現套利法

延伸閱讀(二): 小資族的懶人投資-如何利用太陽能賺取被動收入還可以友善環境?

延伸閱讀(三): 美股現金流 – 善用選擇權的時間價值

新興的加密貨幣被動收入方法-期現套利法

創造更多元的被動收入管道- 不能不知道的虛擬貨幣期現套利法

勳仔在之前的文章中有提到在虛擬貨幣世界中,我們可以利用放貸手中的虛擬貨幣來賺取低風險的放貸報酬,今天我們來介紹另一種相對風險也比較低,不過年化報酬依舊碾壓傳統外幣定存的被動收入方法-期現套利法

在介紹什麼是期現套利法之前,我們先來複習一下什麼是期貨合約呢?

期貨合約

期貨合約就是一種買賣雙方約定好在未來某個時間點,用一定的價格來履行一定數量的實物交割的一種契約。例如:某石化產品生產商跟原油生產商約定好在3月底用1000美金來交割一桶原油,則這樣的合約就可以算是一種期貨合約。

因為這個約定的權利義務是在未來才會履行,因此這個未來履行的價格,通常不會距離現貨報價太遠,否則市場上一定會有人嗅到期貨跟現貨套利的機會而開始進行套利,進而又會讓期貨跟現貨的價差又會回到一定的範圍內。

至於怎麼進行現貨跟期貨的套利呢? 這邊舉一個例子來說明:

Ex:當前原油一桶報價是900美金,而假設三月底交割的原油期貨已經升到1000美金,則市場上就會有人利用900美金先買進現貨的部位,接著在反手賣出三月底才要用1000元交割的期貨合約,如此一來一回可以直接鎖定100元的套利空間,因此一但市場出現這樣期貨價跟現貨價差距太大的現象,因為純在無風險的套利空間,因此市場上一定會有人進行套利進而迫使兩者的價差收斂,這就是傳統期貨的期貨跟現貨之所以會收斂的原因。

加密貨幣世界的永續合約

不過在加密貨幣世界中,發展出一種沒有交割日期的期貨合約,也稱為永續合約。而因爲不像傳統期貨合約會定好一個交割日期,所以沒辦法像傳統期貨合約一樣,有一個約束力讓期貨跟現貨價格會維持在一定的範圍內。

為了解決期貨跟現貨價差在永續合約中沒辦法收斂的問題,加密貨幣世界引入一個特別的因素,那就是所謂的"資金費率"。

什麼是資金費率呢?概念很簡單,既然永續合約沒有到期日可以讓期貨跟現貨價格收斂,那如果市場上普遍看多,導致期貨的價格高於現貨價格的時候,就規定做多的人需要支付一定的費用給做空的人,如此一來可以讓做多方的持倉成本增加,而做空方則因為可以得到額外的收入因此可以吸引更多人做空,藉此來自動讓市場平衡現貨跟期貨的價差。

當然反過來,如果市場上普遍看空,導致期貨價格低於現貨價格,這時候就變成做空方需要支付費用給做多方,才能拉近期貨跟現貨價格的關係。

這邊值得一提的是,這邊的資金費率是直接由支付方直接付給對家,交易平台本身不會在抽取相關的手續費用。

雖然說這個資金費率的導入是為了讓多空雙方的力量能夠比較均衡,所以有可能無論是做多方或是做空方都有機會賺到這個資金費率,不過就以加密貨幣中最為一般人所知的比特幣為例,因為比特幣的發行量是有限的,市場上普遍認為整體比特幣的價格趨勢還是朝著向上的軌道再走,因此往往期貨價格都會高於現貨價

另外以全球數一數二知名的虛擬貨幣交易所幣安來說,他們就已經規定好資金費率的每日固定利率是0.03%(因為資金費率的結算時間每天有三次,等於每次的基本利率是0.01%)。這個意思就代表,縱使期貨價跟現貨價是一模一樣,則依然是做多方要付這筆費用給做空方,也就是交易所的資金費率設計,先天上就是比較鼓勵投資人昨空方來平衡多空力道。

期現套利

當我們了解資金費率跟它的特性是什麼之後,可能心中就會浮出一個想法:

既然大部分時間做空方都可以獲得資金費率的收入,那我何不在期貨市場做空,同時在現貨市場做多,然後儘量讓開倉價位一樣或是非常接近,則無論是價格往那邊波動,期貨部位跟現貨部位都會相互抵銷不會有損失,但是因為我是在期貨市場放空,只要期貨價格還能持續維持過往的慣例,也就是期貨價格高於現貨價格,則我每天都可以領三次的"資金費率",如此一來,就可以實現相對低風險的套利方式。

機器人自動期現套利

雖然期現套利用手動方式也可以做得到,不過因為我們會需要在期貨合約上放空,如果對應的加密貨幣波動太大,快市狂漲的現象容易導致放空的期貨合約爆倉,如果我們沒辦法時時刻刻盯緊價格波動,就有可能發生爆倉的狀況,也就是我們來不及把期貨部位的倉位平倉給關掉。

一但發生這樣爆倉的狀況,通常交易平台還會額外再去收取爆倉的費用,會造成損失更多,如果有交易機器人可以一直幫我盯著價格,在我的期貨合約快爆倉的時候,能夠自動且快速地幫我賣出現貨部位然後平倉期貨的部位,則這樣的投資方式又可以再降低一些風險。

好消息是,目前有一家以量化交易來進行虛擬貨幣投資的交易平台- Pionex派網,提供了許多種量化交易的方式來讓投資人進行虛擬貨幣的自動跟量化交易,而其中有一項就是提供了機器人的自動期現套利模組。

對這樣的被動收入投資方式有興趣的朋友們,可以點擊下方的推薦連結來進行派網的註冊

https://www.pionex.com/zh-TW/sign/ref/7D4bBlfA

Pionex派網-期現套利手機APP操作流程

Step0:註冊派網的帳戶之後,我們可以先利用之前介紹的ACE交易所(文章連結),先利用新台幣購買美元穩定幣USDT後,在ACE的提幣地址填入派網的錢包地址,則就可以成功將USDT轉入派網,接著我們就可以來進行後續的機器人自動交易。

Step1: 進到手機APP的交易頁面後,切到量化交易的頁面,選擇想進行套利交易的貨幣兌,然後點擊下方的"創建機器人"

Step2: 選擇期現套利的機器人,然後點擊旁邊的"創建"按鈕

Step3:選擇想投入多少的資金來進行期現套利的投資,這邊系統會顯示一個最低的投資金額需求,只要大於這個值,再點擊下方的"創建機器人",就可以開始運行一個自動幫你套利的機器人,手續是不是非常簡單呢。

心得與後記:

勳仔實際開倉測試過這樣的機器人套利交易法,原本擔心是否資金費率在現貨有比較大幅度價格滑落的情況下,會有比較大的機率會讓資金費率呈現負值,變成不僅沒套利到,可以能還要付出額外的成本。

不過實際測試的區間中,剛好比特幣的快市上漲跟快市下跌的兩個區間都有經歷到,觀察到的現象是在現貨快市下跌的區間中,資金費率的套利收益會下降到年化5~7%左右,不過仍舊存在套利空間,然而在現貨快市上漲中,資金費率的套利收益會快速放大超過年化50%,對利用期現套利的投資人就會更有益

勳仔也是剛接觸這種利用虛擬貨幣的資金費率來創造被動收入的方式,初步嘗試覺得這種投資方式,對比直接在加密貨幣市場中殺進殺出顯得更加可控跟穩定,分享給大家,如果有人更多的經驗,也歡迎分享給勳仔。

免責聲明: 本篇文章僅就公開資訊進行介紹,僅供投資朋友參考,不應當做投資依據,投資朋友仍然需要根據自身風險承擔能力作為投資判斷,盈虧自負。

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延伸閱讀(一): 與時俱進的被動收入新管道-虛擬貨幣現金流-以台灣合法虛擬貨幣交易所ACE為例

延伸閱讀(二): 小資族的懶人投資-如何利用太陽能賺取被動收入還可以友善環境?

延伸閱讀(三): 美股現金流 – 善用選擇權的時間價值

與時俱進的被動收入新管道 – 虛擬貨幣現金流 -以台灣合法虛擬貨幣交易所ACE為例

對於期望在四十歲靠著被動收入達到財務自由的勳仔來說,總是希望持續開拓不同種類的被動收入來源,來達到分散風險跟穩定現金流的財務目標。

之前的文章中,勳仔列了一些一般小資上班族比較耳熟能詳的被動收入管道,從大家最熟悉的基金配息跟股票股利,到比較進階利用選擇權時間價值來取得現金流的方式,當然還有近幾年來也越來越熱門的債權投資跟太陽能售電收入等等的被動收入管道。

隨著虛擬貨幣的蓬勃發展,對於虛擬貨幣仍然存有波動度極高印象的投資人來說,事實上可以從相對風險較低的放貸債權投資開始參與加密貨幣的蓬勃發展,同時又可以賺到高於定存的回報。

透過虛擬貨幣放貸來賺取收入的原理是什麼?

如同前面提到,虛擬貨幣的波動性大,這類型的商品往往會吸引到世界上各種專業投資人或是投資機構進行所謂的槓桿交易,也就是透過融資方式來擴大槓槓,因此借出自己的貨幣資產來獲得借貸方的利息變成是一種可行的現金流方式

並且因為高波動的關係,只要看對方向,往往可以獲利甚豐,所以在加密貨幣的世界,有許多投機客願意用短期較高的日息來快速取得資金以免喪失快市賺錢的機會,這些日息雖然可能借貸的時間不長,但是換算成年化報酬率卻非常驚人

目前提供這類型借貸跟融資撮合平台的虛擬貨幣交易平台中,以Bitfinex最為知名,再過去幾年利用這個平台來借出資產賺取利息,隨隨便便都可以達到雙位數的年化報酬率。不過這類型的平台我們必須時時刻刻關注當前有多少人有借貸需求,動態調整借出的利率才能在日息跟資金閒置時間取得平衡點,最佳化整體的投資報酬率

由於大部分的投資人沒辦法時時刻刻盯著Bitfinex來確保資金是保持借出的狀態,因此後來衍伸出許多第三方軟體可以幫忙投資人自動盯著市場融資需求跟資金閒置狀態,自動調整借出的利率來獲得較佳的報酬率。不過這牽扯到這些第三方軟體的收費模式還有如何跟Bitfinex平台串接的問題等等,相對比較複雜一點,對於我們這種新手來說,我們先從簡單的開始吧。

ACE王牌交易所簡介

ACE王牌交易所是一家法幣跟數位貨幣的交易所,顧名思議,我們可以透過ACE利用新台幣買進一些知名的虛擬貨幣像是比特幣以及乙太幣。反之,我們也可以將其他管道獲得的虛擬貨幣,透過ACE將其換回新台幣。

這類型的交易所,投資人最注重的就是安全性跟合法性,也就是是否有收到政府監管,以杜絕一些像是洗錢等等遊走在法律邊緣的行為。

ACE在台灣致力於符合各項監理法規,並且跟主管機關保持良好的溝通管道,是目前台灣唯一受到政府合法補助的虛擬貨幣交際所。並且為了強化客戶的資金安全機制,也跟凱基銀行合作,由凱基銀行擔任新台幣資金信託保管銀行,也就是客戶入金的新台幣跟ACE本身公司營運的資金是完全獨立的兩個資金池,不會有帳目不清的問題。

另外也可以透過凱基銀行的數位身分驗證機制,來達到高標準的線上身分驗證KYC(know your customer)流程,所謂KYC主要就是需要讓ACE知道每個登記使用的用戶在真實世界的身分,這對於要符合各國政府的監理法規是非常重要的,藉此可以防止洗錢犯罪跟不明金流的問題,在世界各國正派合法的交易所中,一律都會需要所謂KYC的流程。

ACE註冊流程

目前ACE正處於推廣期間,只要在2021年透過好友邀請註冊,雙方都可以獲得1USDC(1USDC市價約NT$30)的穩定幣,看完這篇文章也想增加被動收入管道並且支持一下勳仔的朋友可以點擊勳仔的邀請連結(點擊此處)進到ACE的註冊頁面。

而ACE的註冊流程其實非常快速簡單,相對比較麻煩的是註冊之後,需要進行KYC認證(台灣主要就是利用身分證)還有銀行帳戶的認證等等,這部分才是比較花時間的。ACE官方也有出了一個教使用者快速完成註冊流程的影片,我把影片連結放在下方。

ACE官方註冊教學影片

當註冊跟KYC的認證都完成之後,我們可以進到帳戶的資產管理頁面之後,點擊"入金"按鈕之後會得到一組凱基銀行的匯款帳號,接著我們用原來綁定的銀行帳戶進行匯款即可成功入金到ACE的錢包中。

用ACE買入第一筆的虛擬貨幣

Step1: 進到ACE的Web交易介面(https://ace.io/webtrade/)之後點擊交易中心,然後在左上角可以選擇你想選擇的交易對,以下面這張圖的例子,就是新台幣跟USDT美元穩定幣的交易頁面。

Step2: 接著可以在右方觀察到當前市場上的掛單

step3: 根據市場價格跟自身需求決定限價或是市價買進(基本上跟股市買賣的操作流程大同小異),當在欄位中填入數量,下方會自動帶出總金額,再點擊下方買入或是賣出案件,則就可以送出委託單等待成交了。

Step4:成交之後就可以點擊頁面上方的帳戶進到資產管理頁面,這個頁面就會列出你現有的所有資產部位。

開始你的第一筆虛擬貨幣債權投資

當我們已經可以成功在ACE買賣虛擬貨幣之後,ACE提供所謂的債權穩定收益投資平台(連結在此),目前看起來主要都是推出60天期,年化報酬在10%附近的債權投資商品,只有偶而特殊節日會來個大放送,只是通常是短天期的債權收益(像最近期的是新年紅包版),當用戶對於推出的債權條款有興趣的時候,只要點擊想參與的債權投資,則就可以進到申購頁面。

不過因為勳仔截圖的時間,剛好官方沒有正在進行的債權投資,不過我以下方頁面說明,當點擊進去對應的債權投資認購表單之後,會出現類似下方的表格,上半部會說明條款還有計息區間,如果認購期間還沒到期前,右下角會出現欄位讓我們填寫我們的帳號ID還有欲申購的數量,只要照著字面上的說明填寫即可。

當送出認購單之後,接著就要照著圖片下半部的步驟把對應的虛擬幣提到ACE指定的錢包中才算完成完整的認購流程。

要完成提幣得動作也很簡單,只要點擊帳戶頁面的個人中心,在選擇提幣地址管理,選到對應的幣別再把上面圖片說明的公鍊跟錢包地址都貼上去,最後輸入自己的資金密碼,則就完成整個流程了,接著就只要等到結算發放的時間到,就可以收到本息囉

心得與後記:

其實目前周遭朋友對於加密貨幣還是存在著風險非常高的印象,確實如果是玩價差,可能心臟要很強,不過對於只是追求穩定現金流的投資人說,目前這類型的虛擬貨幣放貸投資法,也越來越受到投資朋友喜愛,因為相對風險較低,可以取得的利息報酬要比傳統存在銀行的定存來高出許多。

不過還是要老話一句,所有的投資一定都有風險,勳仔同樣不建議在這個時候,看到這種高出定存利息非常多的投資商品,就把什麼退休金或是身家全部壓進去。畢竟虛擬貨幣還處於一個快速發展的階段,交際所的安全跟監管機制事實上都還在與時俱進,現階段雖然機率低但是實際上還是的確存在著交易所倒閉或是被駭客入侵等等的問題,因此如果有心參與這類型的投資方式或是被動收入,建議還是先拿一些不影響生活的閒錢來進行投資,這部分的被動收入可以視為分散被動收入來源的一種方法,但是不要占整體被動收入的大宗會比較安全一點。

免責聲明: 本篇文章僅就公開資訊進行主觀說明,僅供投資朋友參考,不應當做投資依據,投資朋友仍然需要根據自身風險承擔能力作為投資判斷,盈虧自負。

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延伸閱讀(一): 小資族的懶人投資-如何利用太陽能賺取被動收入還可以友善環境?

延伸閱讀(二): 美股現金流 – 善用選擇權的時間價值

延伸閱讀(三): 漫談被動收入來源(一)

小資族的懶人投資 – 如何用太陽能賺取被動收入還可以友善環境?

小資族的投資新選擇 利用太陽能打造被動收入跟節能減碳的雙贏局面

小資族上班已經很累,下班當然是追追劇,放鬆一下身心,下班還要研究理財方法,好像有點麻煩,有沒有比較簡單的方法,讓我不用研究太多,就可以每個月有薪水以外的被動收入呢?

如果看完下列介紹,覺得對你有幫助,你也對投資太陽能版有興趣,並且想在陽光伏特家上開始累積被動收入,可以點擊下方連結開始你的投資,你將可以獲得100元的折扣優惠。

陽光伏特家註冊連結 >> (點擊連結)

魚與熊掌都可兼得- 被動收入跟節能減碳我都要了

小資懶人族的福音,其實之前已經在如何製造被動收入的文章裡介紹給大家了,就是買入太陽能電板,利用太陽能發電再轉賣給台電,這樣既有了被動收入,也因為你賣給台電的電力是用太陽能產生的,更可以幫助台灣減少碳排量,慢慢達成永續環境的目標。

真的有這麼簡單嗎? 我沒有場地可以架設太陽能板,也不知道有哪些太陽能板的施工廠商,還有要怎麼跟台電說我要賣電力給它,颱風來太陽能板壞掉我不就血本無歸….等等太多問題看起來都很複雜,我想還是算了吧!

別擔心,現在有越來越多太陽能平台廠商,都提供全套式的服務,你只要選定你想投資的案場,然後根據自己可以負擔以及可以承受的風險範圍內 (目前這些平台平均一張太陽能板的售價大概在15000NT~19000NT),購買對應數目的太陽能板,然後你就擁有了太陽能板這群員工,每天白天都在努力的幫你賺進現金流,其他瑣事都可以交給平台廠商處理,你只要繼續專注在本業,就可以享受被動收入帶來的樂趣

超級比一比- 中租全民電廠 vs 陽光伏特家

目前市面上兩大提供民眾投資太陽能發電的廠商,分別是上市公司中租控股轉投資的子公司- 中租能源(中租全民電廠)以及另外一家新創公司所擁有的陽光伏特家平台。

中租控股的金字招牌,給了中租全民電廠一個很好的品牌形象,中租能源其實在2015年就已經成立,2016年就已經擁有全台最多的太陽能電廠,工程實力是很堅強的。不過在2017年才正式推出民眾投資太陽能發電的平台,起步時間稍微落後陽光伏特家

雖然陽光伏特家是一家新創公司,不過它算是激起一般民眾投資太陽能綠電的濫觴,從2017第一座太陽能電廠運轉到現在,不只案場數目持續居於領先地位,參與投資的民眾人數也不斷攀高。勳仔從2017年初就開始在陽光伏特家投資,一路見證新案場的銷售速度從一兩個小時完銷到五分鐘完銷,可見越來越多民眾已經認可這種可以幫助環境又可以賺取被動收入的投資方式

由於這種投資收入來源都是透過售電給台電,換取台電給予的電費,而躉購價格都是每一年由政府公告的公定價格,所以原本預期在哪個平台應該都會得到類似的內部報酬率,不過查詢了一下,卻會發現陽光伏特家的案場內部投報率平均大概都在6%以上,但是中租全民電廠大概只落在4.25%左右。既然心中升起疑問,身為工程師,我們就來debug一下吧

案廠現金流及成本分析

因爲每個案場的發電收入跟發電規模以及日照條件有關,勳仔特別在兩個平台都各找了每期發電收入差不多的案廠來研究,看看兩家平台的成本差異

中租全民電廠 -高雄路竹012號

(圖片來源:中租全面電廠)

根據上圖二十年推估的現金流量表,可以換算出內部報酬率為4.25%。這個案場的台電躉購價格為4.4896元/度,單張太陽能版的購買價格為18159元/片。另外每期的屋頂租金為當次台電支付電費的6%,電廠的管理維護保養則為電費的10%,然後全面電廠平台收取1%的營運費用,太陽能電廠的保險費用則預估為電費的0.3%。

值得一提的是太陽能版會隨著使用時間越長,每年的發電效率會越來越差,在中租的推估裡,這個衰減率每年是1%,所以會看到電費收入逐年下降

陽光伏特家-台中太陽餅一號

(圖片來源:陽光伏特家)

根據上圖的現金流量表可以估出內部報酬率為6.03%。這個案場的台電躉購價格是4.8111元/度(高效加成),單張太陽能板購買價格則是15120 ,屋頂租金為當次台電支付電費的7%,保費則大約是電費的0.4%。不過這邊估計太陽能版的衰減率是用0.7%來估計。

其實從上面兩個案場的成本分析資料,我們可以發現陽光伏特家每年無論是在屋頂租金、天災保險、還是營運維護費用通通都比中租高,並且中租的營運維護費用會慢慢遞減的,而陽光伏特家卻是一個定值。

從上述觀察我們可以發現陽光伏特家在每年的成本是比中租高的,雖然陽光伏特家用0.7%的太陽能發電衰減率來推估每年電費收入,不過這邊的差異對總收入影響不大,所以真正造成內部投報率有超過1%差異的部分其實是在第一次購買太陽能版的價格所造成。

不過因為設置一個案場的架設成本會跟施工工法,用料品質等等都有關係,照中租官網的說法,它們在這邊下了很多苦心跟成本,確保案場能抵抗天災(如颱風)的摧殘,所以雖然電廠的初期建置成本較高但是卻可以減低天災造成的投資損失,這可以保障電費收入的穩定度近似推估的值,不過這的確會導致IRR下降

心得

以分散被動收入來源的角度來看,我個人覺得利用太陽能版來投資是一個不錯的選擇,又可以幫助台灣減碳來達到永續經營的環境,不過當然投資也是有風險,最大的風險就是天災造成的損傷,雖然有保險的部分來做確保,不過一旦發生損壞次數太頻繁,產險公司會調高保費或是甚至拒絕承保,則我們的投資就有可能虧損,因為我們需要自行吸收修復費用。

至於選擇那家平台,就看每個人的選擇,希望追求IRR高的可以考慮陽光伏特家,追求發電穩定度並且期待案場不容易損壞的,則可以考慮中租全民電廠

陽光伏特家註冊連結 (你可獲得100元折扣金)>> (點擊連結)

陽光伏特家: https://www.sunnyfounder.com/

中租全民電廠: https://www.finmart.com.tw/

延伸閱讀:

漫談被動收入來源 (一)

漫談被動收入來源(二)

懶人投資法 – 用配息基金養股票基金的正向回饋

如何打造越滾越大的被動收入

在介紹如何用配息基金跟股票基金打造類似一個自我平衡現金流系統之前 我們先來談談資產配置

資產配置

所謂的資產配置 概念其實非常簡單 就是「雞蛋不要放在同個籃子裡」也就是將你的資產根據對風險承擔能力跟預期投報率高低的抉擇 照一定的比例購入不同種資產 而購入的資產必需具有相關係數比較低的特性

所謂相關係數 簡單來說就是當一個資產上漲或下跌1%另一種資產會對應如何反應 如果相關係數是0.5 代表這個資產會跟著同個方向動作 只是幅度只會剩一半 如果相關係數是-0.5 代表這個資產會朝著相反方向動作 幅度也是一半

有很多實證已經告訴我們只要配置相關係數低的資產組合雖然投報率可能會略為下降 但是卻有著更低的風險波動度以及更少的最大虧損

傳統上認為美國公債跟股市是相關係數比較低的兩類資產 所以建議可以根據年齡 配置不同比例的股跟債 例如你二十五歲 剛出社會 承擔風險的能力比較強 就可以配置股80債20 有機會換取超額報酬加速財富累積 反之 你六十歲即將退休 就可以配置股20債80 雖然報酬會變低 但是風險也同樣低了很多 可以保全退休金

變型的資產配置 – 建構自我成長的現金流系統

因為我們追求的是現金流 所以過去幾年試著用下列方式來建構一個特別的資產配置 過去幾年也有著不錯的報酬 不過下列的作法需要承擔一定的風險 所以跟我一樣三十出頭 也想趕進度在四十歲財富自由的你們 可以參考這個作法 (不過仍然強調投資有風險,這個不是投資建議,投資人仍然需要自行評估,盈虧自負)

1.投入大部分的資金購買高配息基金 (高配息基金通常是RR3等級 還是會有一定風險) 換取每月的配息現金流

2.當本金夠大 可以達到每月配息超過3000元 則已經達到定期定額ㄧ隻基金的最小額度 則這時候我們選擇RR5等級的高波動高報酬基金進行定期定額 (如果每月配息達到6000元 就定期定額兩隻股票基金)

3.如果股票基金下跌 因為你購買的資金是從配息來的 所以心理上的壓力比較不會那麼大 比較可以堅持持續扣款 讓持有成本不斷往下攤提

4.一旦堅持到微笑曲線的後半段 你可以設定每獲利10%就贖回1/3的單位數 然後繼續把贖回的資金繼續投入高配息基金 不過還是持續拿配息定期定額股票基金

5.持續這個步驟 配息會越變越多 你就可以繼續在定期定額更多支高風險高報酬的標的上 來賺取超額報酬

我目前已經建構這個系統超過五年了 我自己覺得效果還不錯 這個帳戶已經許久沒注入新的資金 不過這個帳戶的總資產卻可以每年穩定上升 達到我預期的效果 不過當然還沒有經過2008金融風暴的考驗 所以這個方法僅供參考 不應該當作投資判斷選擇

期權交易 – Firstrade 手機 app 交易範例

手機app期權交易 流程示範

目前美股的交易我主要使用firstrade這個平台 如同之前文章所提 除了一般的etf跟股票交易之外 我也會利用賣出選擇權的方式賺取額外的現金流 下面step by step 示範如何在app上賣出選擇權來賺現金流

步驟一 加入自選股

打開firstrade 手機 app之後 點選頁面上方的放大鏡 可以開啟搜尋股票頁面

在搜尋頁面輸入投資標的的股票代號 系統會自動帶出可能的股票 點選標的旁邊的按鈕來加到自選股清單

步驟二 開啟期權交易頁面

點擊自選股頁面的投資標地之後可以帶出個股交易視窗 最下面欄位有一個期權交易

點擊完會先跳出到期日的選擇視窗

選擇日前之後會看到目前現股價格 以及履約價在上下幾檔的選擇權報價 中間位置可以切換put或是call的報價

點擊目標的履約價會帶出下列視窗 因為我們目標要賺權利金 所以選擇sell open來開倉 然後如果認為目前價格可以接受 可以直接用市價賣進 也可以設定限價的條件 等到符合你限定的價格 才有機會成交

美股現金流 – 善用選擇權的時間價值

美股 選擇權 現金流被動收入

近幾年來越來越多人選擇直接在海外券商開戶 前進美股後發現這世界真的很大 太多投資標的可以選擇 可以投資時下最夯的Tesla 或是 beyond meat 等等火紅的個股 或是保守一點可以選擇琳瑯滿目的各種etf 不過卻只有少部分人知道我們還可以利用選擇權去創造另一種額外的收入

選擇權風險不是很高嗎?

的確一般人對選擇權陌生的原因是因為很多人都耳聞選擇權風險很高 尤其是賣方 常常都是「獲利有限 風險無限 」這點在2018年2月6號的台指選擇權屠殺事件更是展露無疑(參考說明

不過選擇權的風險高在於這是個存在高槓桿的衍生性金融商品 鉅額虧損的投資人通常都是在貪心的驅使下 沒做好風險控管 在高槓桿的情況下賠的頃家盪產 不過下面介紹的方式 是完全不開槓桿的投資方式 可以讓你相對比較好的掌控風險

什麼是選擇權呢?

選擇權 顧名思義就是一個在約定時間到的狀況下一種做選擇的權利 通常可以分成賣權(put) 或是買權 (call)

買權 故名思義就是一種在約定時間到之後 以一個約定價格購買股票的權利 反之賣權就是一種在約定時間到之後 以一個約定價格賣股票的權利

選擇權賣方跟買方

無論是賣權或買權都有賣方跟買方 買方的目的常常是搭配現股做一些避險

例如我持有某個股票的現股 但是我擔心他之後股票會下跌 所以我買進賣權 當股票下跌到低於這張賣權約定的履約價格 則我都可以用履約價脫手股票 等於鎖定了最大虧損 這樣可以達到避險的效果

但是你購買的這張選擇權你要付出的就是權利金 相反的賣家就是藉由承擔這個風險來賺取權利金的收入

選擇權的價值

選擇權的價格取決於兩個部分 一個是內含價值一個是時間價值。所謂內含價值只取決於履約價格跟現股的價差關係 這部分可以分成三種形式 「價內 價外 以及價平 」

價平最簡單 指的就是履約價跟現股的價格是一樣的 價外指的是當前的現股價格對照履約價 你如果馬上履行選擇權是沒辦法套利的 例如:一個履約價是100塊的買權 如果現股現在是95塊 你如果這時候履行買進的權利 等於要用100塊去買一個目前價值95的東西 相信不會有人這麼做 所以可以說這時候是處於價外 沒有任何內含價值的

價內跟價外則剛好相反 指的是如果我馬上履行這個權利 我是可以直接套利的 則這時候我們稱為價內 這時候的內含價值就是可以套利的價差

不過價外的選擇權為什麼還會有價值呢 原因就是選擇權還帶入了時間的概念 也就是時間價值 距離到期日越久 因為要承擔變動的時間變長了 所以這部分的風險會轉化成時間上的價值 所以離到期日越久的選擇權 縱使處於價外 價格也會比較高 一旦到了履約日 則時間價值就會歸零

用時間價值帶來額外收入

既然選擇權的時間價值 會隨著時間慢慢消逝 我們就可以利用時間換取一些收入 實現的方式就是站在選擇權賣方 賣出大概距離到期日還有一個月以上然後還處在價外的選擇權 我們可以拿到買方支付的權利金

如果履約時間到了 選擇權還處在價外狀態 買方不會履約 所以等於你淨賺全部的權利金 如果不幸的這時後變成價內的狀態 只要價內的價差還是小於權利金的價值 則你還是有賺到權利金 只是對比價外要少 因為你等於要支付內含價值的部分給買方

不開槓桿的選擇權

以往認知的選擇權之所以可怕 在於保證金制度 就是當你賣出10張履約價在100的選擇權 實際上你不用準備好1000塊的現金 而是只要合約總值一定比例的保證金即可 這使得很多人為了賺取更多的權利金收入 而低估高槓桿的風險 一旦價格波動劇烈 虧損會瞬間拉大

我在美股的選擇權投資 都是秉持著不開槓桿的原則 以上述例子 如果我只有100×100元 或是只持有100股普遍股票 (美股選擇權一個合約代表的是現股100股)我只會賣出一張選擇權來賺取權利金 用這種方式 風險是少很多的

每種股票都適合選擇權現金流嗎?

從上面的操作方式 聰明的你應該會發現幾個問題 如果我持有股票 然後賣出對應的買權來收權利金 但過不久後 市場上有好消息導致價格飆漲 但是因為我賣出的買權已經設定好履約價 所以我只能在到期日用約定價格賣給買家 也就是超過履約價之後飆漲的價差我都吃不到了

反過來 當我賣出一個賣權之後 市場有壞消息導致股票崩跌 則因為我已經先賣出了選擇權 一旦股價跌破履約價 後面無論多少的跌幅 買家都不需要承擔 而是轉嫁到我們賣家的身上

所以有意會到了嗎?適合這套選擇權現金流的股票必需有下列特性才值得你用這種方式來賺額外的收入

(一)低波動度 通常價格只在某個通道區間來回震盪 (不過因為這種股票波動度低 根據選擇權計價模型 隱含波動度低對應的就是權利金比較少)ex: KO (可口可樂)

(二)有一定波動度 不過現金殖利率長期大於5%而且配息非常穩定 ex: T (AT&T)

這種股票的思維是就算我因為賣出賣權並且履約了 這時候我買到股票了 我反手改成賣出買權 如果此時股價因為消息面一直無法回到原來價格 我還是可以穩穩靠著高配息跟賣出買權來達到降低持有成本的目的

還有另外一種崇尚巴菲特的價值投資流派 會有一些股價計算模型可以算出標的物推估的合理價 如果此時股價處於溢價狀態 我們也可以利用賣出履約價在推估合理價的賣權 讓我們在等待買點的時間 還可以靠著選擇權賺進現金流